第十一讲 第六章 国际金融市场 修改版.pptVIP

第六章 国际金融市场 学习目标： ?了解国际金融市场的概念、类型及作用 ?熟悉国际金融市场的构成及各市场的特征和发展状况 ?掌握欧洲货币市场的概念，形成的原因及主要作用 第一节 国际金融市场概况 一、国际金融市场的概念 指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所、国际金融市场有广义和狭义之分。 广义国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所，它包括国际资金市场、外汇市场和国际黄金市场； 狭义国际金融市场特指国际资金市场，即国际间资金借贷和资金融通的场所，具体而言是指国际货币市场和国际资本市场。 二、国际金融市场产生的原因 国际金融发展史 1929－1933年的世界经济危机，导致国际金融业务的停顿 50年代初，西方国家经济恢复，国际贸易相应扩大，跨国公司跨国银行的建立，推动了国际金融市场的恢复与发展 70年代，亚太地区的国际金融有了很大的发展，主要日本经济的飞速发展，日本成为国际工厂 80年代，新的计算机技术和通信技术在金融领域的广泛应用，大大加快的国际金融市场的发展。此外日元国际化，日本金融自由化，使东京成为继伦敦、纽约之后的第三大国际金融中心 国际金融市场的形成条件 三、国际金融市场的分类 按功能划分 货币市场 — 外汇市场 — 黄金市场 资本市场 — 金融衍生工具市场 按居民划分 离岸金融市场：使用市场所在国以外货币，并在非居民间进行的交易，其业务不受市场所在国法律法规限制。 传统金融市场（在岸金融市场）：市场所在国的居民与非居民之间使用所在国货币从事国际信贷和国际债券业务，并受市场所在国法律法规管辖。 国际金融市场的发展 首先是国内金融市场的发展，使用本国货币，受本国政令、法令管制。 随着国际贸易的发展，国家间货币交换、资金融通、支付结算日益频繁，逐步形成了外汇市场。 随着国际投资和借贷业务发展，形成国际资金借贷市场 为了规避国际投资及借贷的汇率风险、政治风险等，产生的金融衍生产品市场和黄金市场 第二节 国际金融市场的构成 一、外汇市场 由外汇需求者、外汇供给者及买卖中间机构组成的外汇交易的有形或无形场所。 特点： ◎交易对象为外汇 ◎多为无形交易市场 ◎24小时无间断交易 一、外汇市场 构成 外汇银行 外汇经纪人 外汇交易商 中央银行或政府外汇主管机构 交易层次 银行与顾客 银行同业 银行与中央银行 二、国际货币市场 期限在一年以下的国际资金流通市场 短期信贷市场 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变 短期证券市场 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票 贴现市场 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易 三、国际资本市场 期限在一年以上的国际资金流通市场 信贷市场 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供的中长期资金融通的市场 证券市场 债券：外国债券：外国人使用发行国货币计价发行债 券，例如，中国人在日本发行日元债券。 欧洲债券：外国人使用非发行国货币计价的债 券，例如中国人在英国发行美元债券。 股票 证券市场 海外上市 纽约证券交易所 纳斯达克证券交易所 伦敦证券交易所 香港证券交易所 新浪网、中华网、SOHU网、华能国际、中石油、中海油、中石化、中国联通等 四、金融衍生产品市场 20世纪80年代的金融自由化和金融创新产生了金融衍生产品市场 事件： 巴林银行倒闭 索罗斯投资暴利 近期的全球金融危机 第三节 欧洲货币市场 一、概念 欧洲货币 在货币发行国境外被储蓄和借贷的各种货币的总称。 欧洲货币市场 在货币发行国境外进行该货币借贷、储蓄的市场 二、欧洲货币市场的产生 欧洲货币市场的特征 欧洲货币无存款准备金 欧洲美元的利率结构 欧洲货币市场发展与信用膨胀 欧洲货币的供给与需求 供给 商业银行 跨国公司等私人部门 政府和中央银行的外汇资金与外汇储备 石油美元(petrodollars)存款 银行发行的欧洲票据和欧洲货币存单 需求 商业银行 跨国公司 非产油国家 石油美元环流(recycling of petrodollars) 各国政府 外汇投机者 四、欧洲货币市场的构成 短期信贷市场：一年以内 中长期信