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唯一实现出口的大型放疗设备伽玛刀生产商有望全球放量增长
[Table_Summary]
唯一实现出口的大型放疗设备伽玛刀生产
商，有望全球放量增长
星河生物(300143) 公司研究
方正证券研究所证券研究报告 农林牧渔行业 公司调研简报
2016.05.08/强烈推荐(首次)
[TABLE_ANALYSISINFO] 我们于近日调研星河生物及其子公司玛西普：
分析师： 蒋一樊
执业证书编号： S1220516010002 玛西普的伽玛刀在手订单充足。伽玛刀分为头部伽玛刀（头
TEL: 010 刀）、体部伽玛刀 （体刀）和头体合一刀，（玛西普的产品
E-mail jiangyifan0@foundersc. 是第一代头刀、第二代头刀和体部伽马刀）头刀用于治疗
高级分析师： 吴斌
： com 头部肿瘤和脑血管病变等疾病，体刀用于治疗部分身体肿
执业证书编号： S1220514080004 瘤。伽玛刀治疗是肿瘤放疗的重要手段之一。星河生物去
TEL: 010 年完成收购的深圳玛西普，是国内最大的伽玛刀生产企业。
E-mail wubin1@ 截止到2015 年12 月底已经有69 台的市场销售量（其中国
： 内市场62 台，国外市场：美国1 台，南美萨尔瓦多1 台，
[Table_Author]
联系人：
越南4，土耳其1），2015 年底已有18 台订单在手：7 台一
TEL ：
E-mail ： 代头刀、6 台二代头刀、5 台体刀，其中国内12 台，其他
历史表现： 销往美国、哈萨克斯坦、伊朗、越南等地。
[TABLE_QUOTEINFO] 350 伽玛刀是中国企业的创新专利产品。国际上最早是瑞典的
55%
医科达在1972年发明静态聚焦伽玛刀（第一代201 个钴源、
300
36% 250 第二代192 个钴源），至今国际上也仅其一家。而国内企业
17% 200 在 1993 年发明多源旋转聚焦伽玛刀（第一代30 个钴源，
-2% 150 第二代25 个钴源），大大减少需要封装的钴源数量，降低
100 成本（伽玛刀的主要成本是钴源，而钴源成本主要体现在
-21%
50 封装复杂上）。国内目前多家企业的技术来源几乎都是源自
-40% 0 该专利。
目前国内伽玛刀存量在250 台左右，我们估计各家企业的
成交金额(百万) 星河生物 沪深300 存量：医科达约20 台、深圳奥沃约70 多台，玛西普62 台、
数据来源：wind 方正证券研究所 一体医疗 （头体合一）约 44 台，伽玛星 （头体合一）约
30 台，深圳海博约10 多台，深圳圣爱几台。
相关研究 玛西普的竞争优势之一：持有唯一钴源供应商
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