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第五章流动资产管理 教学要点 熟悉现金日常管理的内容和方法； 应收账款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收账款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法。 流动资金是指投放在流动资产上的资金. 流动资金评价的基本方法是以最低的成本满足生产经营周转的需要. 第一节 现金和有价证券管理 二、目标现金持有量确定 （一）成本分析模式 (二)存货模式(鲍曼模式) (二)存货模式(鲍曼模式) 最佳现金持有量的确定 存货模式 最佳现金持有量的确定 （三）现金周转模式 （四）随机模式 图9- 3 随机现金模型 ☆ 计算公式 在米勒-奥尔现金管理模型中，如果给定L，则相关的计算公式如下： ☆ 基本步骤 （1）确定现金持有量的下限（L）； （2）估算每日现金流量的方差（σ2）； （3）确定利息率（K）和交易成本（F）。 （4）根据上述资料计算现金持有量上下限及回归点。 ☆ 模型应用应注意的问题 （1）现金持有量返回线（R）并不是现金流量上限和下限的中间值，它取决于每次的交易成本，每一期的利率以及现金净流量的标准差等因素。 （2）现金持有量返回线（R）与交易成本F正相关，与机会成本r负相关。这一发现与存货模式的结论是基本一致的。 （3）随机模式说明现金持有量返回线（R）及平均现金持有量都与现金流量这一变量正相关。这意味着现金流量更具不确定性的公司应保持更大的平均现金持有量。 三、现金收支日常管理 （一）加速收款 1. 集中银行 ▲ 评价： 优点：（1）账单和货款邮寄时间可大大缩短。 （2）支票兑换的时间可缩短。 缺点：（1）每个收款中心的地方银行都要求一定的补偿余额，而补偿余额是一种闲置的不能使用的资金。开设的中心越多，补偿余额也越多，闲置的资金也越多。 （2）设立收款中心需要一定的人力和物力，花费较多。 2. 锁箱系统 普通的现金回收系统 锁箱系统的现金回收系统 ▲评价： 优点：大大地缩短了公司办理收账、存储手续的时间。 缺点：需要支付额外费用。 3.电子划拨系统 4. 其他程序 （二）付款控制 第二节 应收账款 一、 应收账款成本 应收账款是指公司因赊销产品或提供劳务而形成的应收款项。 （一）机会成本 （二） 管理成本 二、信用风险分析 ● 信用风险是公司由于实施商业信用而使应收账款收回产生的不确定性。 （一）5C评估法 （二）信用评分法 某信息服务公司信用评分状况 ▼ 信用评估的其他信息 三、信用标准与信用条件 （一）信用标准 （二）信用条件 （1） 信用期限 四、信用条件备选方案分析 ★ 信用期限决策 信用政策备选方案 单位：万元 1. 计算各方案信用成本前的收益 信用成本与收益方案比较(A、B、C三方案) 单位：万元 ★ 现金折扣决策 信用成本与收益比较（B、D方案） 单位：万元 五、收账政策 收账政策是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。 第三节 存货管理 第三节 存货管理 一、存货成本 二、经济订货批量的基本模型 三、存货陆续供应和使用情况下的订货批量决策 四、存在商业折扣时经济订货批量的决策 五、确定经济订货点 六、存货管理的其他方法　 一、存货管理的目标 一、存货成本 （一）采购成本 （二）订货成本 （三）储存成本 （四）缺货成本 二、储存存货的有关成本 三、存货决策 三、存货决策 4.需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量； 5.存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量； 6.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； 7.所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而 影响其他. 存货总成本公式简化为: ☆ 基本思想 ☆ 存货决策的目的： 找出使订货成本和储存成本合计数最低的订货批量，即经济订货批量。 ☆ 经济订货批量的基本模型推导及公式 三、存货陆续供应和使用情况下的订货批量决策 存货一次订货后陆续到达、陆续使用的情况下，最佳订货批量和最低年成本的计算公式为： 四、存在商业折扣时经济订货批量的决策 五、存货管理的其他方法　 （一）ABC分析法 防止停工待料（维持连续生产） 适应市场变化 降低进货成本 进货成本 储存成本 缺货成本 维持均衡生