新常态下地方国库现金管理模式创新研究.doc

新常态下地方国库现金管理模式创新研究 ( Dong Yue Tribune) 新常态下地方国库现金管理模式 创新研究 张文，孙灵燕 (山东社会科学院财政金融研究所，山东济南 25∞02) [摘 要]在当前财政收入增速放缓、财政支出压力有增无减的新常态下，盘活国库现金存量，建立财政;资金 池是化解地方财政收支矛盾、促进经济社会可持续发展的现实选择。财政;资金池;的运作，应充分把握国库现 金收支变化的基本规律，在确保国库现金正常支出的前提下，按照安全性、流动性、效益性、权贵一致性原则，确立 激励约束机制，以商业银行定期存款为初期运行模式，实现国库闲置现金余额的最小化和投资收益的最大化。 [关键词]国库现金;财政;资金池最优库底;财税改革 [中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1003 -8353(2016)03 -0060 一 08 一、新常态下开展地方国库现金管理的现实动因 (一)开展国库现金管理是盘活财政资金存量、挖掘资金时间价值的现实要求 自国库集中收付制度改革以来，各级地方财政逐步将财政性资金纳入国库单一账户体系统一管理， 使长期分散、沉淀于各预算单位的大量财政资金集中到国库账户，实现了预算资金的规范化、透明化管 理。在;以收定支;的预算管理框架下，财政收人和财政支出在时间进度、规模、增长率等方面存在着运 行差异，而且由于财政支出结构的刚性及财政资金使用的公共取向，预算资金的流向一般有着用途强制 性规定，不得任意挪用，这在一定程度上影响了财政收入与财政支出的协同性，使得部分财政资金由于 阶段性闲置成为库存资金。近年来，地方财政收入和财政支出的体量获得规模性增长，财政收支非同步 运行所累积的国库现金余额也呈现持续增高的态势，为开展国库现金管理提供了充足的资金储备。 长期以来，地方财政高度重视财政流量资金的管理，尤其是极为重视财政收人流量的管理，为经济 社会转型期我省庞杂的财政支出筹措了充足的财政资金，但对财政存量资金的管理一直较为薄弱，尤其 对国库存量资金的管理几乎处于空白状态，使得大量财政资金在国库闲置，本应参与社会流动的货币资 金在国库沉淀，不仅使得财政资金的机会成本高昂、时间价值被减损，而且扭曲了财政资金配置效率，并 对公共品的供给效率与质量提升产生消极影响。因此，从最直接的意义而言，开展国库现金管理，是地 方盘活财政存量资金，挖掘资金时间价值，消解沉淀资金机会成本的现实要求。 (二)开展国库现金管理是地方财政应对收入增速放缓、改善预算管理的迫切诉求 当前，经济增速放缓、经济结构调整;阵痛;加剧成为经济发展的新特征和新常态，与此相对应，财 [基金项目]本文系国家社科基金项目;稳定税负约束下我国税负结构优化及操作路径研究;( 15CJY071 )、国家社科 基金项目;企业技术创新中的融资渠道选择及效率优化研究; ( 14CJL014 )、山东省软科学重大研究项目;山东金融对科 技体制创新的支撑研究; (2013RZC23003) 以及山东社会科学院;创新工程;重大支撑项目的阶段性成果。 [作者简介]张文(1966 一)女，山东社会科学院财政金融研究所所长、研究员;孙灵燕(1983 斗，女，山东社会科学院 财政金融研究所副研究员，博士。 60 新常态下地方国库现金管理模式创新研究 政收入增长也将告别长期以来的高位运行态势，转而驶入中速增长通道，财政收入的增速放缓必然带来 财力的相对削弱。但另一方面，财政支出的资金需求压力有增无减。教育、医疗、社会保障、文化、科技 等具有明显的支出刚性;为应对经济下行压力，政府要继续实施积极的财政政策，并适度加力增效;重点 挂钩支出具有制度运行的强大d惯性，短期内难以;一刀;切断;全面深化改革尤其是存量利益调整，需要 支付巨额的转轨成本;经济社会的精进发展，客观上要求政府提供更多、更好的公共服务。在财政收入 增速放缓的背景下，财政支出的刚性增长将使得财政收支的矛盾日益尖锐，对财政筹措收入能力的考验 空前强化。 在此现实背景下，为平衡财政收支，满足公共财政运转需求，政府需要在应对财政收入下滑上下功 夫，其途径主要有四①:一是在税收;挖潜清收;上下功夫;二是在非税收人上下功夫;二是扩大发债规 模;四是盘活存量资金。而就实际情况看，挖潜增收在短期是有效的，但难以持久，税收的强劲增长有赖 于税源总量与质量的长足生长;在经济下行、财政收入放缓的背景下，非税收入的增长率与财政贡献率 通常会高于税收，但简政放权、清费正税是;做减法;改革的基本方向，且非税收入规模过大，不仅影响 财政收人的质量，更会加重纳税人的税外负担，加重纳税人的;费类痛感指数发行一定规模的政府债 券是化解财政收支矛盾的可行选择，但公债是延迟的税收，最终还是由纳税人负担，且当前地方各级政 府的各类显性、隐#039;性负