改革的累积效应和一致性稳定政策选择——当前中国宏观经济分析.doc

改革的累积效应和一致性稳定政策选择——当前中国宏观经济分析 ． ． ?? ． ， f 蛞c音 主。 年第 螂(!)缸 位I亩，呷圈，。群纠畔，零私教 一 1 改 年豹 量和数 应和一致任稳 定敌幕 逢楫 ： — 当前中国宏 经济分析 ，、7 、 ／ 中国社会科学院经济研究所宏观学科课题组 石 投3．』 一 、低通胀下的稳定增长 F I 自从 1993年7月开始采取紧缩政策，加强宏观调控以来，中国的经济运行经过短期波动． 遥渐进入了一个稳定增长的轨道 t994年 lO月，通货膨胀率达到改革以来的最高水平 (27％，，以后逐月下降 1995年10月降覃 lO 3}％，#039;开始进入温和的通货膨胀区间；1996年 10 月跌至4．7％，今年上半年平均为1．8％．宏观绎济持续在低通胀区间运行。与此同时，过热的 经济增长也逐渐凰蒂，工业增加值增长率从 993年20％以生的高位，降至1995年的15％以 下，此岳一直在lo 以上的区闻中运行。GDP的增长也保持在10％左右。中国经济星现出 低通胀下稳定增长的良好裔势(见图一l， 业越来越多，亏损茴超过7 30％，盘_业效益普遍下降，实现利润不断减少 于是’出_现了所谓“宏 观看好，微观看差”的种种议论 其实．这里包含着一系列值得讨论的问题。 ’ 在宏观经济分析中．通常考察的有三犬指标 鄂经济增长率。、通货膨胀窜l和失业率。直到 目前为止，在政府的宏观敛策目标中，煦列有前两个指标 丽没有第兰个指标。从前两1个指标 来看；的确不话，而且不是几个月的不错，丽是连续二年看好 因此， 所谓宏现好：首先是_从政 府宏观政策目标实现的意义上来看稂l好。萁l嫒，在苜前的情况下 能够卖现低遗脓节持续较高 _的经济增长，中闺的大局就是稳定∞ 。经济改革和经济发展的坪境也是柑l靖宽橙和柑对盲由 的。如果增长率术是i0％而是5％，中国 的。日子也许相当难过，’还不知会出现什么l同题。当 ·课题组负责人：张拜光，参加本文讨论的悔题成员有张平、盛洪、王诚、仲蛙银、榜帆、射赣辉，韩孟、燕窳、桁林、左大 培、王利民，束参加讨论的戚是张卓元 划迎j囊 囊带明、孪姥西，也柞出了各自的黄献。执笔：张曙光 仲维鲥。 3 维普资讯 //.cqvip4 然，由于尚未把失业率作为宏观政策目标，目前只有关于城镇登记失业率的年度统计(大约为 3％左右)．而无法得蓟有关失业率的全面资料，我们】只能根据有关抽样调查的结果进行推算。 改革以来．随着农村经济活跃，隐蔽性失业在逐年下降，从 1985年的65．6％下降到1994年的 31％(王诚，1996)，1995年再降到22．5％，但其绝对量仍相当惊人，计约 10112万人。城镇失 业主要是国有企业职工的在职失业，其数量也相当可观．据 1995年国际劳工局和国家劳动部 在天津、沈阳、上海、北京、广州五城市对300家企业的调查，国有企业富余人员的比率为21％ (张谨，1996)；今年初，我们对吉林、湖南、四川、江苏四省800家企业的调查，国有企业富余人 员的比率上升到 25％(张曙光，1997)。按此计算，国有企业的富余职工达 2738．75万人(其 中．工业、交通和建筑部门为2155万人)。从这一点来看．宏观形势也不见得象统计数字表现 的那么好。至于深层次的问题更值得引起有关当局的注意。尽管如此，宏观形势看好是没有 疑义的。也许失业特 日是国有企业失业的增加．是构成低通胀下稳定增长的一个重要原因。 但这主要不是菲力普斯曲线所揭示的失业和通货膨胀的相互替代(Phillips，1958)，而是由于 中国经济运行的特殊制度背景所致。对此，后面还要作进一步的讨论。 宏观趋好，微观趋坏是经济紧缩时期的一个必经的阶段，而不论这种紧缩是“硬着陆”．还 是 软着陆”。因为．硬着陆只是大起之后的大落 而软着陆则是大起之后连续不断的小落b大 落的时间短，而阵痛大；小落的时间长．虽阵痛小但持续。当然．大落后大起的可能性大，小落 后小起的可能性大。因此，“软着陆”为以后经济在一个波幅不大的区间中稳定运行奠定了基 础。紧缩首先会中断过热．使宏观走出困境．筒时企垃面临融资不利、成本上升和销售困难，迫 使企业作出调整．从而出现宏观趋好，微观趋坏的情况。但是．这种情况不可能持续很长时间． 更不会持续于整个紧缩时期。否则，我们就会陷入逻辑上的背谬之中．处于似是而非的尴尬境 地。事实上，自今年5月以来 企业的盈利状况就开始好于去年。也许有人会提出这样的问 题．既然宏观好，微观不好只是宏观紧缩的一个阶段，那么，为什么前期企业感到吃力，现在仍 然感到有些．【皇紧?其主要原因是：． ． 1．由于改革的推进，市场化的发展，竞争加剧