能源价格冲击与中国的宏观经济：理论模型丶数值分析及政策模拟.docVIP

能源价格冲击与中国的宏观经济：理论模型丶数值分析及政策模拟 能源价格冲击与中国的宏观经济:理论模型、数值分析及政策模拟铃王云清内容提要:本文构建了一个包含能源的新凯恩斯主义DSGE模型，基于中国宏观经济季度数据，运用贝叶斯推断法估计了模型参数，考察了能源价格冲击对中国经济波动的影响机制，并尝试回答在冲击下中国最优货币政策的选择问题。理论模型研究发现，能源价格冲击的传导机制由模型的收入效应、替代效应、资本品市场供求关系和名义粘性等决定，而通过数值分析和政策模拟结采显示:能源价格上涨将对实体经济产生负面影响，而能源技术进步与较强的名义粘度可在一定程度上抵消能源价格上涨引发的经济波动风险;货币(利率)政策规则的强弱决定了经济变量对能源价格冲击响应的幅度，中国最优货币政策的制定可以采用小幅温和地盯住能源价格泼动的方式。关键词:动态随机一般均衡模型能源价格冲击货币政策经济波动SVAR模型来测算能源价格上涨后需滞后多长时一、引言间能传导到一般物价水平。吴振信(2011)等研究原能掘是全球经济机体的血液，是现代人类社会油价格波动对经济增长的影响规律。段继红等生存和发展的重要保障，作为经济驱动力的能源对(2010、2012)分析了国际油价冲击与中国宏观经济正在崛起中的中国的影响不言而喻。近年来随着中之间的关系。尽管如此，这种实证计量方法不能够国经济的高速增长，能源需求量急剧增加，国内能源揭示能源价格波动对宏观经济变量的传导机制，导生产总量已经远不能满足消费量，只能依靠大量进致经济解释意义不甚明确，使其在经济预测与政策口来弥补短缺。在2011年，中国石油和原油的对外评价方面难有作为，不能很好地满足政策分析与制依存度双破55%，已超过美国位于全球之首，天然定的需要。气对外依存度快速升至24%，CD作为世界第一大煤为了分析和回答上文提出的关于能源冲击的问炭生产大国，2009年中国首次成为煤炭净进口国，题，需要建立起适合中国国情的能源冲击与经济波截止到2011年中国煤炭对外依存度达到14%oC:??中动的新凯恩斯主义动态随机→般均衡(DSGE)模国经济开放程度日益增强意味着能源价格逐渐与国型。DSGE模型在某种程度上产生于研究经济被际接轨，国际能源价格的剧烈波动已经成为中国经动，其源于Kydlandamp;. Prescott (1982)对美国宏观济波动的外部冲击源之一。从而一个自然的问题就经济时间序列特征研究，发现技术冲击是美国经济是，能源冲击尤其是能源价格上涨冲击对中国经济波动的最主要来源。他们的结论并不是很重要，重波动影响如何?它带来什么样的负面效应以及其作要地是在文中他们开创性地运用了DSGE和;校用机制?作为一种中国宏观调控最常用的手段，货准;(Calibration)方法来研究现实经济世界。因此，币政策该如何应对能源价格上涨?该文可以看作是真实经济周期理论(RealBusiness 分析经济波动问题广为运用的方法是结构向量Cycle，RBC)的开山之作，此后，众多学者将精力投自回归模型(SVAR)。例如林伯强等(2009)建立了入到类似该模型的构建和应用中，如在能源研究领传王云:青，复旦大学金融研究中心，邮政编码:200433，电子邮箱:yqwang82~fudan.edu. cn。感谢匿名审稿的宝贵意见，当然义责自负。一44← 《经济学动态gt;gt;2014年第2期域，Finn(l991、1995)以美国经济为例，构建了一个产出双增长以及通胀率下降的结论，显然有违常识，融入资本利用率的RBC模型，研究能源价格与美国与国内学界采用实证方法对此问题考察的主流观点经济周期波动的关系，并探讨了能源价格与索洛残相悖(如张斌等，2010)。另外，我们发现国内应用差(SolowResiduai)增长率负相关的命题。BackusDSGE模型对能源冲击下中国最优货币政策的选择amp;. Crucini (2000)构建了一个三国的RBC模型，研进行探讨的文献几乎为空白。Hamilton(2008)指究发现油价的波动是20世纪最后25年世界主要国出20世纪80年代以来，石油价格冲击对主要发达家贸易条件波动的缘由。国内学者吴利学(2009)参国家的影响正在逐渐削弱，这主要来自于经济结构照Finn的思路建立起一个符合中国国情的RBC模改善和货币政策的有效应对，可见一国的货币政策型，以探讨不同冲击对中国能源效率波动作用差异。若对能源价格上涨做出不当反应会促成更多真实经孙宁华等(2012)在分析中国宏观经济一些特征事实济损失，那对中国而言，在国际能源价格大幅上涨的基础上建立起一个RBC模型，来研究能源价格与中大背景下，中国央行该制定什么样的最优货币政策国宏观经济。来有效应对?对此，张斌等(2010)使用SVAR模型然而RBC模型具有一个天然的局限性，就是无分析