OI 宽带项目融资报告（201003）.pptVIP

巴西Telemar（Oi）宽带项目 目录 巴西国家概况 国土面积：851万平方公里。世界排名No.5。 人口：1.9亿。世界排名No.5。 GDP: 1.5万亿美元(2008),居世界第10，与 印度、中国、俄罗斯合称”金砖四国“ 人均GDP: 8197美元（2008）,世界排名No.65。 GDP增长率：5.1%（2008） 通货膨胀率：5.9%（2008） 巴西外汇储备2068亿美元，外债2001亿美元（2008） 语言：葡萄牙语 首都：巴西利亚 货币名称：雷亚尔（Real） 巴西国家概况 巴西雷亚尔（Real）与美元汇率近2年时间变动情况 最低：1USD=2.5218Real,最高1USD=1.5642 目录 巴西电信市场分析 --巴西电信业在全球的地位（2008） 巴西电信市场分析 --巴西电信业在全球的地位（2008） 巴西电信市场整体状况 截止到2009年 巴西共有移动用户1.74亿，移动普及率95%。 巴西共有固网用户4170万，固网普及率21.6%。家庭装机数量已经超过一半，达51%。 占南美固网用户总量的56.27%。 宽带用户1140万，宽带普及率5.9%。 3G用户699万，到2010年2月用户已超1000万。 巴西固网电信市场 截止到2009年底，巴西固网电信用户达4147万，固网普及率21.6% 2009年各固网运营商经营状况 巴西固网电信市场 —固网运营商网络分布 Region I ：共17个州 Region II ：共13个州 Region III ：共4个州 2009年固网运营商市场份额分布 固网仍旧是OI一枝独秀的局面，市场份额过半。前三大运营商市场份额达94%。 巴西移动电信市场 截止2009年底，移动用户1.74亿，移动普及率95%。 巴西移动电信市场 ---主要的移动运营商(2009) 巴西移动电信市场 ----移动市场各运营商市场份额 VIVO, CLARO,TIM 和OI四大移动运营商市场份额高达99%。 目录 Oi --- 唯一的本土运营商 按照营业收入，Oi是巴西最大的电信运营商。 按照用户数量，Oi是南美最大的固网运营商。 它是巴西唯一的本土运营商，国有股份在其中占有控股地位。 同时提供固网和移动业务 Oi 集团股权结构 Oi 的网络分布 固网业务： 通过Telemar Norte Leste S.A. 在l Region I 16个州提供固网业务; 在2009年兼并 Brasil Telecom S.A后，在Region II 10个州提供固网业务 移动业务： 通过TNL PCS 提供移动业务; 持有全国的移动牌照 巴西最大的骨干网网络 Oi 2007-2009年用户发展情况 Oi 2007-2009年用户发展情况 Telemar 2006-2009年财务分析 Telemar 2006-2009年财务分析 Telemar 2006-2009年财务分析 截止2009年底，TELEMAR经营净收入167亿美元，主要为有线业务收入，但其占收入的比重逐年下降。收入增长部分主要来自于无线业务和快带业务 Telemar 2006-2009年财务分析 2006-2007年TELEMAR收入和利润保持稳步增长。2008年由于开始逐步着手收购巴西电信，贷款大幅增加，导致利润下降。2009年TELEMAR净利润为-3.33亿美元。近4年来首次出现亏损。 2009年Telemar财务表现主要原因主要包括： （a）非经营性影响，巴西电信提取的2亿雷亚尔的紧急状态准备金；合并OI与巴西电信的相关费用；后付费手机用户的手机延期付款补贴；其他非经营性费用（由于PAES而设立的共管账户中资产和其他资产折旧后金额，客服中心的搬迁）; (b) 兼并巴西电信后商誉的摊销和折旧的增加（OI收购巴西电信产生的商誉89.7亿雷亚尔（折50.3亿美元），其中21亿雷亚尔是按照7年折旧的，其余68.7亿雷亚尔溢价与牌照相关，按照17年折旧）； （c）由于净债务的增加而导致的较高的融资费用支出； （d）2009年大多数时间由于商誉摊销造成的税务负担。 部分优惠贷款： TELEMAR的2008年的平均融资成本为本地币为CDI的101%，美元为LIBOR+2%。其中长期债务占80%，短期债务占20%。 其中，2009年4月，中国国家开发银行贷款3亿美元，期限6年，2009.4-2016.4月年利率6 month Libor+2.5% 2008年，TELEMAR 与Nordic Investment Bank 签订了2.5亿美元的贷款协议，短期部分，贷款利率Libor+1.18%，长期部分（2009-2018年）贷款