企业的现金支付能力=企业的营运资本-营运资金需求.ppt

企业的现金支付能力由什么决定？ 企业的现金支付能力，或者说企业的造血功能，是由企业的生产经营活动和企业的投融资活动共同决定的，即： 企业的现金支付能力 = 企业的营运资本-营运资金需求 造血功能缺乏的企业（双缺口） 六种基本情况 **公司财务数据 不协调公司解析 营运资本逐年下降，最近数据仅相当于公司月营业额的5%左右，资本来源严重不足； 营运资金占当年收入50—60%，占非货币性资产的60%以上，公司经营业务派生资金的能力很差。 现金支付能力呈负增长态势。 极差的营运协调性指标预示公司经营持续恶化。 最新季报数据显示，公司2003年9月底亏损。 **电信公司财务数据 **电信公司协调性分析实例 盈利并不一定经营协调。 公司收入没有增长，营运资金需求却大幅增长，经营性流动负债呈减少趋势。非货币性流动资产大幅增加，资产周转放慢，占用资金增加 现金支付能力持续不足，缺口逐年扩大。 协调性分析表明，公司不具备投资价值 2003年9月季报数据，公司经营已由盈转亏，公司市值也大幅度缩水。 ? **电子公司财务数据 **公司协调分析与经营决策 经营管理者需要把握企业营运资金需求特点，采取配合营运资金需求的营运政策。 公司营运资本无明显变化，营运资金需求却出现明显增加，最终导致现金支付能力小于0。 进一步分析，2002年末经营性流动资产几乎相当于当期收入总额，流动资产一年才周转一次。存货和应收账款不合理占。负现金支付能力表明公司不具备经营协调性，将影响公司的正常周转与运营。 按照协调性分析原理，有效解决办法是改变信用政策，加强营销管理，尽快催收欠款，降低应收款比例；降低存货规模，处理滞压存货，解放资金。 什么样的企业是业绩良好企业？ 利润迅猛增长？ 利润率高？ 净资产收益率高？ 创造经营现金净流量多？ 例.甲企业经营业绩好不好？ 太棒了！ 有疑问 利润增长怎么这么快？ 利润率怎么这么高？ 成本是不是少算了？ 资产是不是大幅度减少了？ …… 发现了什么？ 发现 利润成倍增长 收入近乎成倍增长，成本增长很少 资产和权益大幅度增长，应收帐款成倍增长 收入的增长大部分来自于应收帐款？ 这说明了什么？ 那么，如何正确地评价经营业绩？ 大幅度增收又增利 分析树：收入下降，利润上升 传统财务分析方法的主要缺陷 单指标分析，多指标简单联系分析 经验判断 行业判断 就财务指标论指标，就财务数据论数据，加权打分，不能动态地、发展地、有机联系地看问题 还有哪些新方法？ 1.在判断经营业绩时，将实现利润情况和利润的真实性、资产质量结合起来； 扣除应收帐款对利润的影响 扣除不良资产对利润的影响 关注资产结构合理性的变化 提示收入与成本关系的合理性 提示投资收益对利润的影响 提示补贴收入对利润的影响 2.成本费用支出项目的合理性评价 不是简单地看成本费用支出的变化情况； 而是看成本费用项目于收入的关系，看其之差或之比的变化情况； 看成本费用项目与利润的关系，看支出的提高或降低是否带来了利润的增加 财务分析应当分析什么？ 1.经营业绩分析 利润构成情况 利润的稳定性 利润真实性 2.成本费用分析 成本控制情况 管理费用的合理性 销售费用支出的合理性 3.资产结构分析 资产结构的合理性评价 资产结构的变化趋势 4.资本结构分析 资本结构的合理性评价 财务分析应当分析什么？ 5.偿债能力分析 6.盈利能力分析 7.营运能力分析 8.经营协调分析 9.经营风险分析 10.发展能力分析 11.现金流量分析 为中华民族的伟大复兴而努力奋斗！ * 货币资金 短期投资 短期借款 应付票据 应收票据 经营性资产 经营性负债 非流动资产 非流动负债 状态 现金支付能力 营运资金需求 营运资本 1．协调且有造血能力 0 0 0并且营运资金需求 2．资金大量富裕 0 0 0 3．经营活动协调且有支付能力 0 0 0,但其绝对值小于营运资金需求的绝对值 4．有造血功能但贫血 0 0 0,但其绝对值大于营运资金需求的绝对值 5．协调但有支付困难 0 0 0但营运资金需求 6．严重不协调 0 0 0 21,084,878.00 22,484,262.00 7,933,902.08 非流动负债 74,078,584.00 70,176,256.00 62,651,480.00 非流动资产 17,756,968.00 18,623,760.00 772,184.00 营运资本 62,122,090.00 69,118,458.00 68,238,281.92 营运资金需求 41,266,576.00 36,289,776.00 33,044,288.00 经营性流动负债 103,388,666.00