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企业透明度股价波动的非同步性与现金持有价值孙刚上海财经大学会计学院上海市宁波工程学院经济与管理学院浙江宁波摘要股价中包含了较多的企业特质信息或者信息噪声都可能导致企业股价非同步性现象企业透明度越高其股价吸收企业特质信息的效率也就越高借鉴和提出的衡量企业现金持有价值的方法以操控性应计盈余和盈余稳健性程度代理企业透明度系统检验了年我国股上市企业的股价非同步性与资金效率的关系实证检验发现其他情形相同的情况下股价非同步性与企业现金持有价值呈显著正相关关系然而这种显著的正相关关系主要体现在透明度较高的企业
企业透明度、股价波动的非同步性与现金持有价值
孙刚 1，2
(1.上海财经大学会计学院，上海市，200439；2.宁波工程学院经济与管理学院，浙江，宁波，315211
摘要：股价中包含了较多的企业特质信息或者信息噪声都可能导致企业股价非同步性现象。企业透明度越
高，其股价吸收企业特质信息的效率也就越高。借鉴 Faulkender and Wang(2006 和 Dittar and Mahrt
Smith(2007 提出的衡量企业现金持有价值的方法，以操控性应计盈余和盈余稳健性程度代理企业透明度
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