资本市场乃至整个社会经济的发展都产生了十分积极而深远的.docVIP

美国房地产证券化创新的发展表明，房地产证券化创新有力地推动了房地产市场与资本市场有机结合，从而对房地产业、资本市场乃至整个社会经济的发展都产生了十分积极而深远的影响。 房地产证券化创新对美国经济的影响及其启示 南开大学经济研究所 文时萍 房地产证券化是指房地产资产转化为可向投资者销售的证券的过程。自20世纪60年代以来，美国兴起了一场全面的房地产证券化浪潮。在这一浪潮中，一些具有创新意义的房地产证券化方式得到了十分迅速的发展。这些方式主要包括住房抵押贷款证券化、商业房地产抵押贷款证券化、房地产实物资产证券化以及房地产投资基金。至2000年，以各种证券化方式发行的房地产相关证券的市值达4万5千亿美元左右，在美国证券市场中占有十分重要的地位。本文旨在分析和阐述房地产证券化创新对美国经济体系的影响，并在这一基础上初步探讨房地产证券化在我国的创新问题。 房地产证券化创新对美国经济体系的影响 房地产证券化的创新对美国经济体系产生了重大的影响。归纳起来，其影响主要表现在以下几个方面： 一、促进资本市场的发展 美国房地产证券化创新极大地促进了美国资本市场的发展，其促进作用主要体现在两个方面。其一是扩大资本市场的规模。房地产证券化创新建立了房地产资产进入资本市场的通道，因而也在很大程度上推动了美国资本市场规模的不断扩大。目前，住房抵押贷款支撑证券（MBS）以及商业房地产抵押贷款支撑证