投资学第一章引言.ppt

证券投资学 金融学院 蒋美云 联系：Jmy@ 问题2：如何对个人财富进行管理？ 投资学要点 投资学研究如何把个人、机构的有限财富或者资源分配到诸如股票、国库券、不动产等等各种(金融)资产上，以获得合意的现金流量和风险-收益特征。 它的核心内容就是以效用最大化准则为指导，获得个体财富配置的最优均衡解。 证券投资学 本课程以基本概念、原理为主，兼顾实务。 理论联系实际，以中国为主，兼顾国外。 本课程的学习，有利于学生将来的就业和人生的发展。 为便于考试，请适当记笔记、认真做作业。 课程框架之一：投资环境篇 证券：股票、债券及衍生品 证券市场：初级市场与二级市场 证券中介：商业银行、投资银行、证券公司、信托投资公司…… 课程框架之二：证券投资分析篇 价值分析：股票价值分析、债券价值分析. 基本分析：宏观分析、行业分析、公司分析. 技术分析：K线图、趋势、图形、指标分析。 课程框架之三：证券市场理论篇 有效市场理论：三种有效市场假说及检验； 投资组合理论：预期收益率与风险，证券组合，单指数模型； 资本资产定价模型CAPM：资本市场线和证券市场线；套利定价模型APT。 课程框架之四：现代投资管理篇 资产配置策略 股票投资策略 国际化投资策略：汇率、利率风险的防范 参考文献 参考： Ziv Bodie 《投资学精要》，人大版； C.J.Corrado etc.《投资学基础》，北大版； Robert J.Shiller《非理性繁荣》, H. Levy：投资学，北京大学出版社，2000。 Bodie and Merton：金融学，人大版，2000。 网站：证监会： 交易所：与 股 票： 等 债 券： 考核 课后作业：15%； 课堂参与：15%； 期末：70%。 谢谢合作！ 投资过程 美国理财规划师的推荐： 青年时期：80%股票+20%债券。 中年时期：60%股票+30%债券+10%的现金等价物，目标是财富的保值和增值。 退休以后：40%股票+40%中长期政府债券+20%短期政府债券或现金等价物，目标是财富的保值。 第二节 证券投资概述 一、证券 一种金融商品，是所有权与债权凭证的统称。 具书面特征和法律特征。 无价证券：凭证证券：借据，存单 证券 有价证券：财物证券：货运单，仓单 货币证券：支票，汇票 （狭义） 资本证券：股票、债券 区别：可转让性 二、投资 投资(Investment)：为未来的、不确定的预期更多的收益而作出的确定的现值的牺牲。（威廉·夏普） 投资形成资产 资产(Asset)：各类主体所拥有的具有货币价值的经济资源。 资产的分类 可以货币计量的财产、债权和其它权利 流动性分类：固定资产和流动资产 属性分类：实物资产、金融资产和无形资产 有些资产(如房产和黄金) 不单纯属于某一类资产。 资本(capital):资产的货币形态的现值（贴现） 实物资产和金融资产 实物资产指经济生活中创造的用于生产物品和提供服务的资产，实物资产代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富。 金融资产不代表一个社会的财富，只是社会财富的重新分配，但对生产能力具有间接影响，为持有人带来财富，通过持有金融资产而实现对实物资产的要求权。 所有权和经营权的分离 使得资金流向具有好的投资机会的企业 代表持有者的财富 更细的区分： 金融资产的价值来源并依赖于实物资产的价值。 金融资产是投资者拥有实物资产的方式 实物资产在负债表中的一边出现，金融资产则在两边出现。 通过一般的商务过程，金融资产可以产生或消除。 问题： 下列资产是实物资产还是金融资产？ A、专利； B、租赁债务； C、客户关系； D、大学教育； E、100元面值的国库券 ? 基本建设投资 固定资产投资 直接投资 更新改造投资