稳健性偏好下的资-Core.PDF

置 和 稳 性偏好 的 源 略 消费行为 健 下 资 配 策 李少育 郑 国 挺 内容提要 近年来 人们对宏观经济数据 （ 如 和 的可靠性提出质 疑 认为数据 误差 进而偏 离 实 概 分 而利 该数据的分 存在 于真 隐 的 率 布 用 布特 含 立 程 模 误 故 此进行经 决 不 健 建 的随 态 存在 型 问 济 策 的 。 征所 机状 过 设 题 依 是 稳 文在 源 置 型 入 态 型 设的情形 究 何通过 型 本 资 配 基准模 中 引 了 过 模 误 研 如 模 状 程 “ ” 优化过程 中形成的稳健性偏好来解释近年中 国 出 现的 非理性 资源配置策略和 行为。 研究 明 模型 较 水 上 校 的 源配置比 和 消费 表 准 在 高 货膨 平 所 准 资 基 通 胀 例 比 接近 庭 经 行 较之 模型 稳健 偏 消费 例 于 中 国 家 住户 的 济 为数据。 基准 基于 性 好 模 投 和 释 近 定 的拓 型隐 的 资 制 为 了 中 国 出 的 固 资产 资、 消 展 含 消 费抑 行 解 年 现 投 和 品 场交 额 的 这 理 经 生 的 制 数 助 和 据 费 商 期货市 易 骤降 原 因 有 于 解 济产 下滑 机 调 宏观经 的 响。 整对 济 影 设定 偏 配 关 键 词 模型 误差 稳健性 好 资源 置 消 费 — 引 言 增 一 最 重 进 济