09 15沪港通业务介绍 杭州NEW.ppt

香港市场换手率较低 A+H股价格水平存结构性差异 市场经纪业务集中度高 产品丰富但仍然以股票为主 两地交易制度差异（1） 交易时间 遵循双方交易所公布的交易时间。 在圣诞前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或农历新年前夕，香港市场将仅有半天交易。 　 沪股通交易时间 　 港股通交易时间 集合竞价 上午9:15-9:25 开市前时段 上午9:00-9:30 （*港股通投资者仅可参与9:00-9:15的输入买卖盘时段） 连续竞价 上午9:30-11:30 持续交易时段 上午9:30-12:00 下午13:00-15:00 下午13:00-16:00 （另，12:30-13:00可接受撤单） * 交易货币 在沪股通中投资者以人民币报价、以人民币收付， 在港股通中投资者以港币报价、以人民币收付。 人民币 人民币 港币 内地 香港 人民币 人民币 人民币 沪股通 港股通 香港 内地 * 申报限制 遵循交易地市场安排。 * 涨跌幅、指定交易 涨跌幅 沪股通标的证券涨跌幅为前收市价10% 港股通无涨跌幅限制 指定交易 沪股通香港市场投资者无指定交易关系 港股通投资者的指定交易关系与其A股账户相同 * 停牌及停市管理 对于沪股通标的范围内A股停牌，上交所不做额外安排。对于港股通标的范围内港股停牌，上交所不需要对内地券商发布相应信息。 对于A+H，因股价敏感信息未披露导致的盘中停牌，两所约定同步停牌； 对于临时停市双方约定：上交所临时停市，按约定方式通知港交所；香港市场出现台风及黑色暴雨等临时停市等事件，联交所亦会按约定方式通知上交所。 * 限制买入服务 对于港股通，上交所亦可根据监管机构要求，对部分或全部港股通标的证券实施限制买卖服务。 * 其他相关限制 沪股通和港股通都不允许投资者裸卖空； 沪股通投资者不参与内地融资融券业务，港股通暂不做融资融券安排； 沪股通暂不允许参与大宗交易；港股通暂不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易） ； 限制交易所外撮合成交。 * 业务披露 上交所网站港股通专栏，披露以下信息： 沪港通交易历 当日可交易标的证券范围 当日参考汇率 当日可用额度（计划每隔5分钟） 总额度余额 上交所通过官方网站“沪股通”专栏，披露沪股通有关信息： 当日可交易标的证券范围 总额度余额 下一个交易日的当日可用余额 下一个交易日是否允许买单申报 * 沪港通税费安排 * * 交易指令 沪股通业务仅支持限价订单。 沪股通不允许回转交易。 沪股通投资者可一次性卖出零股。 港股通支持整手买卖指令和零股买卖指令。 整手买卖指令支持回转交易 (T+0)。 零股买卖暂时仅可卖出不可买入。 　 港股通允许指令 整手买卖指令 开始前时段：竞价限价盘 持续交易时段：增强限价盘 零股买卖指令 限价盘,暂仅可卖出不可买入 * 投资者保护基金 原则：各自保护，照常征收。 香港投资者保护基金目前暂停征收。 * 公司行为 在港股通方面，中国结算作为名义持有人，负责境内投资者意愿的收集、资金的收付和红股的分配等港股公司行为处理。中国结算在向香港结算办理相关港股公司行为业务时，遵照香港结算相关业务规定。 在沪股通方面，香港结算作为名义持有人，负责香港投资者意愿的收集、资金的收付和红股的分配等沪股公司行为处理。香港结算在向境内上市公司、上交所、中国结算办理相关沪股公司行为业务时，遵照内地市场相关业务规定。 * 公司行为：信息披露 上市公司按照上市地交易所要求披露信息，不单独再对沪港通投资者提供披露信息。 沪股通下，香港投资者从本所网站信息披露专栏免费获取上市公司信息；香港投资者也可以通过付费方式从信息提供商获取上市公司信息。 港股通下，境内投资者从港交所网站“披露易”免费获取上市公司信息。也可以通过付费方式从信息提供商获取上市公司信息。 境内券商将对内地投资者获取香港上市公司披露信息给予必要的协助。 * * 公司行为：权益证券 对于投资者因港股通权益分派或转换所取得的权益证券，本所与中国结算将从保护投资者利益的角度予以妥善安排。 港股通权益证券的处置： * * 沪港通结算基本框架 境外 境内 中国结算 上海交易所和 香港交易所 香港结算 境内投资者 境内券商 2 2 1 2 境外投资者 香港券商 两地结算公司互相开立证券账户，用以持有证券；开立资金核算户，用于资金结算。 通过中国结算和香港结算建立CCP和CSD的联结，进行约务更替和交收。 3 两地市场尽量保持各自主场的结算习惯，彼此遵守对方的业务安排。 3 3 1 香港结算 证券账户 中国结算 证券账户 * 结算原则 证券和资金