票券业概论 PETER.pptVIP

7.5.3.1 台債 Yield Curve比較圖 7.5.3.2 台債 Yield Curve比較圖 7.5.3.3 台債 Yield Curve比較圖 8. 票券商風險管理 8.1 信用風險管理 8.2 市場風險管理 8.3 流動性風險管理 8.4 作業風險管理 8.1.1 信用風險管理 信用風險管理政策 ?組織架構及授權辦法 ?信用風險監控系統 8.1.2 信用評等制度 建立短期票券應經信用評等之制度(票金法§5) 　票券商不得簽證、承銷、經紀或買賣發行人未經信用評等機關評等 　之短期票券。 票券金融公司 以免保證方式發行 經票券金融公司 或 銀行保證 未具信評 具有信評 或 公營事業機構 發行公司 「票券金融管理法施行細則」第二條所稱經主管機關認可或證券主管機關核准經營信用評等事業之機構如下： (一) 標準普爾公司 (Standard Poor’s Corporation) 。 (二) 穆迪投資人服務公司 (Moody’s Investors Service) 。 (三) 惠譽公司 (Fitch Ratings Ltd.) 。 (四) 中華信用評等股份有限公司。 (五) 澳洲商惠譽國際信用評等股份有限公司台灣分公司。 8.2 市場風險管理 所持有金融商品，因利率、匯率或股價波動，導致商品價值變動之風險。持有固定收益證券主要之市場風險為利率風險。 建置市場風險管理資訊系統，俾有效監控金融商品部位各項額度管理、損益評估、敏感性因子分析、壓力測試執行及風險值計算等。 一般用風險值VaR（Value at Risk）及DV01（dollar value of a basis point）來評估市場風險。VaR為在特定的期間及信賴水準下，所持有之固收證券部位每日可能產生之最大損失；DV01係指當利率變動一個基本點，固收證券部位將變動多少價值。 8.3 流動性風險管理 流動性風險控管 風險辨識 風險管理 系統性風險-金融風暴 景氣衰退信用緊縮 市場資金異常緊俏； 非系統性風險-個別公司債信危機 個別公司部位管理失當 依據票券發行人（保證人）信用等級，建立整體及個別流動性風險部位標準； 分析經濟情勢，研判利率走勢，適時調整各期距部位及每一營業日資金缺口； 擴大資金來源，建立緊急融通管道，確保支付能力 建立流動性風險監控的架構及機制； 監控資產品質及每一營業日資金缺口之適當性； 定期評估市場資金變化與承擔流動性風險能力。 風險監控 票券金融公司從事票、債券自營業務，資金來源期間較短，須嚴控流動性風險。 8.4 作業風險 因內部人員作業疏失或舞弊， 作業系統不當或失誤，或因外部事件造成損失(包括交易對手風險及契據簽訂保管等)。皆為作業風險之管理範圍。 93年4月開始實施短期票券集中保管結算交割制度，採行款券同步交割（DVP）及即時總額清算（RTGS）機制，大幅降低運送及交割之風險，並能有效防止系統性之違約風險，提升交割安全與效率。 政府推動有價證券無實體化，目前股票、債券及融資性商業本票等有價證券已無實體化。交易性商業本票及承兌匯票仍為實體券，但甚少在票券市場流通。 9.貨幣市場展望 提升貨幣市場工具之安全與穩健 促進貨幣市場之動力與活力 提升結算交割制度之安全與效率 建立TAIBIR利率指標之公正性 開發新業務，建構電子交易平台 開拓中國貨幣市場業務 謝 謝 指 教 ! * * * * * * * * * * * * 4.1.4 承兌匯票 票據法第二條所稱匯票，謂發票人簽發一定之金額，委託付款人於指定之到期日，無條件支付與受款人或執票人之票據。 銀行承兌匯票銀行法第十五條規定，出售商品或提供勞務之相對人簽發之匯票，委託銀行為付款人並經其承兌者，謂之銀行承兌匯票。 商業承兌匯票銀行法第十五條規定，出售商品或提供勞務之相對人簽發之匯票，以相對人為付款人並經其承兌者，謂之商業承兌匯票。 4.2 短期票券延伸工具 4.2.1 短期票券發行融資 (NIF) 4.2.2 固定利率循環票券 (FRCP) 4.2.3 資產擔保商業本票 (ABCP) 4.2.1 短期票券發行融資(NIF) Note Issuance Facility (NIF)，係運用貨幣市場工具所延伸的中長期融資方式。 發行公司為籌集資金，洽妥主辦銀行，雙方簽訂 NIF管理合約， 由主辦銀行邀集承諾銀行團，核予該公司中長期可循環使用的授信額度；再組成投標銀行團，於企業動用額度發行商業本票時，參與投標。 同時選定票券商，辦理商業本票簽證承銷及撥款事宜，並承諾一旦流標時，依約定利率負責包銷買進。 4.2.2 固定利率商業本票(Fixed Rate CP；FRCP) 財政部91年11月5日台財