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中国的通货膨胀 摘要：消费者物价指数和生产者物价指数都出现了上扬，房地产价格更是出现了两位数的上涨，而货币供应量也大幅增加。最后一项货币供应量正是关键因素。如果货币供应量继续增加，通货膨胀会继续加剧。 关键词：通货膨胀 物价水平 货币 一、引言 在西方经济学中，通常将通货膨胀定义为：商品和服务的货币价格总水平持续上涨的现象。 无论对通货膨胀的定义有何不同，世界各国对通货膨胀程度的度量标准却是相同的：说通货膨胀率(inflation rate)多大，实际就是指物价指数上涨了多少。度量通货膨胀程度所采用的指数有三:居民消费物价指数（CPI）、批发物价指数（WPI）和国民生产总值或国内生产总值平减指数（deflator）。此外还有核心价格指数。 在过去数周，根据来自中国国内诸多渠道的数据，我们可以直接得出一个简单的结论：中国正在经历严重的通货膨胀。其中一些关键数据包括：中国的消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数(PPI)，分别同比上涨了2.8%和6.8%。把两者综合起来考虑的话，这是18个月以来，这两个指数的最大增幅 而根据对70个城市的调查，4月份，中国的房价同比上涨了12.8%，这是自2005年以来的最大涨幅。另外，在4月份，中国的货币供应量同比增长21.5%；新增人民币贷款为7740亿元，较之3月份增幅达51%；而工业生产则同比增长了17.9%。对于美国是否正在经历通货膨胀，美国的经济学家们一直在争论不休，但对于中国而言，这个问题的答案十分明显。中国的方向：涨中国通货膨胀的原因与特征一般来说，通货膨胀的原因可以是成本推动型，也可以是需求拉动型及有人所称的结构性通货膨胀。但是，从一般意义上来看，目前中国的通货膨胀套不上那种类型，它完全体现了中国式的特征。由于中国式的特征，其原因也会不同。可以说，如果不了解中国通货膨胀的根本原因，那么要找到化解当前的中国通货膨胀是不可能的。就目前中国的情况来看，其实，无论如何掩饰，当前中国的通货膨胀过高并且压力越来越大早就是不争之事实。试想，以目前中国存在严重缺陷的CPI统计体系，不是食品的涨价，整个CPI上涨能够反映出来吗？1999年底到2007年可以说，在这7年多的时间里，银行贷款和外汇储备快速增长，从而使金融市场上货币泛滥。当金融市场上货币泛滥时，先是从房地产市场上寻找出路，推高房地产市场的价格；当股市开始发展与繁荣时，大量的资金又流向了股市，从而吹大股市的泡沫。在这时，中国式通货膨胀就开始了。中国式的通货膨胀是由货币过多引起的，但并非过多的货币会平均式地同时流向各个行业导致各种商品的物价同时地等幅地全面的价格上涨，而是过多的货币先流入强势部门或行业（比如房地产），然后由这些行业去投资或消费来推高商品或服务的物价水平。于是，关联行业价格上涨，收入增加，从而使这些关联行业又增加投资或消费，再对这些行业需要的产品价格产生影响。在这一条价格上涨链中，价格上涨时间与幅度往往是与接近权力的远近来区分的，离政府权力越近的行业或企业，其上涨时间越早及上涨幅度就越大；而离政府的权力越远的行业或企业，其上涨时间越晚及上涨幅度越小。我们可以看到，中国这一轮通货膨胀最早是由房地产市场开始，国内房地产价格不仅上涨时间早，而且上涨幅度大（政府统计局公布的数据与实际住房价格上涨幅度与速度都是不一致）。房地产市场价格上涨必然带动与房地产相关几十个行业的产品价格、工资及服务价格上涨。然后是股市价格的快速飚升（初始因素与房地产有关，但是股市价格一旦之后，其价格上涨的趋势完全走上人为操纵之路）。最后价格上涨才传到整个经济薄弱的环节农产品及食品的价格上。因为，农业不仅与通货膨胀的权力源最远，而且在整个社会经济利益格局中最容易受到伤害的部门。消费者物价指数和生产者物价指数都出现了上扬，房地产价格更是出现了两位数的上涨，而货币供应量也大幅增加。最后一项货币供应量正是关键因素。如果货币供应量继续增加，通货膨胀会继续加剧。中国这种指令性经济体制的优势：就是领导层可以根据获得的数据，及时做出政策调整，并且我们看到，中国的领导层正在采取措施，来遏制愈演愈烈的通货膨胀。在房地产市场，中国政府下令78家国有企业退出房地产业务，并将第二套住房的房贷首付提高到50%，并规定开发商今后在拿地时，一律按照地价的20%缴纳保证金。这一系列措施，可能有助于冷却白热化的房地产市场。中国政府的另一条重要政策，是关于银行贷款的问题。在1998年的一段时间里，中国的银行业实际上出现过资不抵债的状况，所以，政府官员现在对于贷款的迅猛增长保持警觉，也是有道理的，并且不仅仅是出于防止通货膨胀的考虑。为了抑制不良贷款甚至通货膨胀，中国央行3次提高存款准备金率。目前，大银行的准备金率是17%，而小银行为15%，距离历史最高纪录只有一步之遥。事实上，中国政府强迫银行预留