国内外国债现货基本情况介绍 0301.ppt

上证国债指数 000012 上证国债指数 中债登国债指数 Y00004 国债总指数Y00008交易所债券指数Y00014银行间国债指数Y00015七年期国债指数Y40001 国债总指数1-3年 Y40003 国债总指数3-5年 Y40005 国债总指数5-7年 Y40007 国债总指数7-10年 Y40010 国债总指数10年 Y14001 银行间国债1-3年Y14003 银行间国债3-5年Y14005 银行间国债5-7年Y14007 银行间国债7-10年Y14010 银行间国债10年 Y80001 交易所国债1-3年 Y80003 交易所国债3-5年 Y80005 交易所国债5-7年 Y80010 交易所国债10年 Y90001 固定国债1-3年指数 Y90003 固定国债3-5年指数 Y90005 固定国债5-7年指数 Y90007 固定国债7-10年指数 Y900010 固定国债10年 中国主要国债指数一览(约30个) CCXE终端国债指数界面 5分钟、15分钟、30分钟、60分钟、日、周、月、季K线图 国内主要国债收益率曲线一览 中债即期曲线、中债到期曲线 固定利率曲线、浮动点差曲线 以到期曲线为例： 中国固定利率国债收益率曲线 银行间固定利率国债收益率曲线 交易所固定利率国债收益率曲线 10余条曲线 2011年国债收益率曲线 2011年，银行间市场国债收益率曲线总体呈现陡峭化下移走势 12月末1年、5年、10年、20年和30年的国债收益率水平分别比1 月末低44、57、60、32、26个基点。 全年大致分为三个阶段： 第一阶段为前4个月，国债收益率曲线总体呈现陡峭化下移趋势 第二阶段是5月初至8月末，国债收益率曲线平坦化上移 第三阶段是9月初至年末，收益率曲线再次陡峭化下移。 * 2011年固定利率国债收益率曲线走势 五、中国国债市场存在的问题 （1）国债一级市场存在的问题 （2）国债二级市场存在的问题 （1）发行规模偏小 （2）债券品种和期限结构有待丰富 （3）短期国债发行频率较低，而且不稳定 （4）定价机制有待进一步完善 （5）市场分割，监管不统一 国债一级市场存在的问题 国债二级市场存在的问题 （1）市场分割状况较为突出 （2）市场流动性有待进一步体噶 （3）市场缺乏风险规避工具 （4）做市商作用发挥不充足 （5）持债结构高度集中于银行 （6）市场尚未形成完整、可靠的收益率曲线 （7）衍生品严重不足 数据创造价值，诚信赢得尊重！ 国内外国债现货市场基本情况介绍 中诚信资讯副总裁 郇公弟 2012年3月1日 目 录 * 一、全球国债市场基本状况 二、美国国债市场介绍 三、中国国债发展历程 四、中国国债发行、交易情况 五、中国国债市场问题及趋势 一、全球国债市场基本情况 （1）全球国债市场规模 （2）国家主权信用评级 （3）国债市场九大功能 在全球而言，债券市场是金融市场的主要组成部分，全球债券市场市值远超股市。以美国为例，债券市值是股票市值的两倍，为美国GDP的2.5倍。其中国债总量与GDP相当。 全球债券规模远超股市 市值 年增长率 占GDP比重 美国占比 股票 26.54 8.80% 67% 130% 债券 20.18 15.09% 51% 250% 表：中国与美国债券、股票占GDP比重（截至2010年底，单位：万亿元） 图：中美股票、债券市值占GDP比重（截至2010年底） 对比可知，中国债券市场有着较大的发展空间。而在最近几年，中国债券市场的发展速度也大大超出了股票市场。 全球国债市场规模：国债占GDP比重 * 国家 2010年 2011年 比利时 100.2% 100.3% 奥地利 78.2% 79.9% 加拿大 85.1% 87.8% 法国 95.2% 98.6% 希腊 149.1 % 165.1% 德国 87.1% 86.9% 荷兰 86.9% 89.8% 爱尔兰 98.5 % 112.6% 意大利 126.1% 127.7% 日本 200 % 211.7% 葡萄牙 103.6% 111.9% 西班牙 67.1 % 74.1% 英国 82.2% 90% 美国 94.2% 97.6% 国家主权评级 穆迪 标准普尔 惠誉国际 Aaa AAA AAA Aa1 AA+ AA+ Aa2 斯洛文尼亚 AA+ 斯洛文尼亚 AA+ 斯洛文尼亚 Aa3 AA- AA- A1 捷克、爱沙尼亚、斯洛伐克 A+ 斯洛伐克 A+ 捷克、斯洛伐克 A2 波兰、立陶宛 A+ 捷克、爱沙尼亚 A+ A3 匈牙利 A- 波兰 A- 爱沙尼亚、波兰、立陶宛 Baa1 拉脱维亚 BBB+ 立陶宛 BBB+ Baa2 BBB 匈牙利、保加利亚 BB