融资难：世界性难题的中国式应对之道.docVIP

中小企业融资难、融资贵是世界性难题，在我国则又带有鲜明的中国特色，既有宏观经济因素又有微观运行问题，既有金融市场因素又有体制机制性因素。因此，解决问题，需要从企业自身、政府和银行等多方面来考虑。而提高企业综合竞争力和信用度，是最根本的途径。同时，需加快建立守信激励失信惩戒机制，健全相应的担保机构风险防范和分担机制。政府可考虑组建独立的中小企业管理机构，逐年增加专项资金和担保风险补偿基金的财政投入。 　　中小企业融资难、融资贵是世界各国面对的共同难题。这是由中小企业的特性和现代商业银行的本质决定的。 　　经营风险大、不确定性大、破产率高是中小企业与生俱来的缺陷。规模小，决定了固定成本可分摊性弱，规范信息的成本支出不经济，难以提供规范和标准信息以供决策判断；而财务不透明，财务信息核算和披露机制不规范和健全，也无法正确地判断财务状况；通常，中小企业信息收集、调研、分析、决策的费用是大企业费用（按单位计价）的6至8倍。但横向对比，我国有66%的中小企业面临融资困难，而欧盟国家的比例为13%，说明我国中小企业“融资难”、“融资贵”更严重，更为突出，其成因既有全球共性，又带有我国的特性。比如，经济发展阶段决定现阶段融资需求巨大，资金成本过高；金融市场管制导致资金需求过度旺盛，风险溢价上升，“加成率”过高；金融市场体系不健全、不合理，融资渠道狭窄；社会征信系统不完善，部分中小企业信用缺失，以至银企关系恶劣等等。 　　理论上，社会上可贷资金的成本可用贷款利率来衡量，贷款利率至少包含银行基准利率、各种风险溢价和“加成率”三个构成部分。我国金融市场还不成熟，有效的市场价格机制还没有形成，政府对市场管制及干预随处可见。与此同时，我国金融市场又是个相对垄断竞争的市场，资金定价主动权在国有银行这样的金融机构手中。在利益驱动下，“加成率”被抬高，金融机构利润畸高。据中国企业联合会《2013中国500强企业发展报告》，工、农、中、建、交五家商业银行的平均利润率高达23.6%；其利润占中国500强企业利润总额的35.6%。据美国《财富》杂志报告称，9家上榜中国商业银行利润率均在20%以上。其他许多金融机构的情况也大同小异。 　　我国中小企业外源融资最主要的渠道是银行贷款、股权融资和债权融资。但银行体系结构不合理，层次不分明。少数国有商业银行处于垄断地位，现有的股份制银行和地方性金融机构不仅数量有限，且与国有银行业务趋同，市场趋同，没有制定出合理的市场定位战略，金融体系中缺乏与国有大银行搭配合理的区域性和地方性金融机构，中小企业难以得到有力的金融支持。由于股权融资和债券融资条件较高，一般中小企业很难达到上市和发行条件。即使号称为中小企业服务的创业板，也主要为高科技企业提供融资渠道。另外，社会中介服务体系不健全，缺少专门为中小企业提供融资服务的专业机构和担保机构。截至2009 年底，全国中小企业信用担保机构为5547 户，担保贷款额仅占全国中小企业贷款余额的7.5%，近些年随着国家对担保行业的治理整顿，担保机构和担保贷款额增速均有所放缓。 　　因为信用观念淡薄，造成金融机构与中小企业关系恶化，进而对中小企业“恐贷”，也是一个重要原因。一些企业不是没有能力偿还贷款，而是因为试图用所占用的资金去投资获得更多利益，使得金融机构的应收账款和不良贷款增加。另一方面，一些企业对违反诚信经营的行为高度容忍，借了金融机构的贷款不按时归还。有些中小企业为应对银行、财政、税务，大搞虚假行为，准备两套或三套账。为防范风险，金融机构在为中小企业发放贷款时，不得不要求中小企业支付账户管理费、融资顾问费、承诺费、信息咨询费、业务手续费等其他融资费用，最终导致融资成本上升。 　　综上，我国中小企业“融资难”、“融资贵”的成因非常复杂，既有宏观经济因素又有微观运行问题，既有金融市场因素又有体制机制性因素。因此，要缓解我国小企业融资难困境,需要从企业自身、政府和银行等多方面来考虑。 　　无疑，提高企业自身的综合竞争力和信用度，是最根本的途径。中小企业应转换企业经营机制，强化内部管理，健全各项管理制度，提高管理水平。着力提高企业管理者和员工的素质，调整自身的知识结构，满足现代管理的需要；制定正确的经营战略，培育名牌产品，特色产品，从本质上增强自身的市场竞争能力。在加强财务制度建设上，需树立良好信用观念意识。在向现代企业转变的过程中，尤其要建立规范，透明，真实反映中小企业状况的财务制度，定期向利益相关者提供全面准确的财务数据，以减少交易双方信息的不对称。 　　从政府角度看，应充分发挥政策扶持和制度保障的作用。财政直接支持方面，可参考美国、日本经验，组建独立的中小企业管理机构，向中小企业提供财政资金支持，逐年增加对中小企业发展专项资金和担保风险补偿基金的财政投入。税收支持方面，建议降低享受优惠税率的门