中合中小企业融资担保股份有限公司公司债券2017年-联合信用评级.PDF

公司债券跟踪评级报告 3 ．截至2016 年末，公司资产质量整体较 好，净资产规模较大，资产流动性较好，资本 较为充足，整体代偿能力仍保持较强。 关注 1．近年来，随着国内经济下行压力的延 续，担保机构代偿率持续攀升，2016 年，公司 代偿规模增加，需对代偿回收及存续担保业务 的风险情况持续保持关注。 2 ．公司担保业务目前侧重于城投债担保 业务，该类业务客户行业分布相对集中且地方 政府融资平台类客户风险值得关注。 3 ．投资业务所产生的投资收益对公司利 润贡献度较高，信托计划产品和委托贷款业务 占比较高，近年来信托产品违约事件的频发， 需对投资产品的信用风险保持关注。 分析师 刘克东 电 话：010 邮 箱：liukd@ 贾一晗 电 话：010 邮 箱：jiayh @ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 中合中小企业融资担保股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 中合中小企业融资担保股份有限公司（以下简称“公司”或“中合担保”）是国务院利用外资 设立担保公司的试点项目，其成立宗旨是支持中小企业发展，促进多层次中小企业金融服务体系 的完善。公司成立于2012 年7 月19 日，由中国进出口银行、JPMorgan China Investment Company Limited （实际控制人为美国摩根大通集团）、海航资本集团有限公司 （以下简称“海航资本”）、 中国宝武钢铁集团有限公司、海宁宏达股权投资管理有限公司、西门子（中国）有限公司及内蒙 古鑫泰投资有限公司共同发起设立，初始注册资本51.26 亿元。2016 年 1 月，天津海天投资发展 股份有限公司 （以下简称“海天投资”）增资 23.58 亿元，截至 2016 年末，公司注册资本 71.76 亿元，其中海天投资持股26.62% ，为公司第一大股东，其与海航资本为关联方，均为海航集团有 限公司旗下企业，海航系合计持有公司43.34%的股权（股权结构如下图）。 图1 截至2016 年末公司股权结构图 资料来源：公司提供 公司经营范围：贷款担保；债券发行担保；票据承兑担保 （在法律法规允许的情况下）；贸易 融资担保；项目融资担保；信用证担保；诉讼保全担保；投标担保；预付款担保；工程履约担保， 尾付款如约偿付担保，及其他合同履约担保；与担保业务有关的融资咨询、财务顾问及其他中介 服务；以自有资金进行投资；为其他融资性担保公司的担保责任提供再担保 （在法律法规允许的 情况下）；以及符合法律、法规并由有关监管机构批准的其他融资性担保和其他业务。 中合中小企业融资担保股份有限公司 4 公司债券跟踪评级报告 公司共设有24 个部门，建立了较为健全的前、中、后台架构。前台部门包括金融产品部、国 际业务部、新金融事业部和投资部；中台部门包括业务发展部、风险管理部、业务审核部和法律 合规部；后台部门包括办公室、人力资源部、财务资金部、信息管理部和内控审计部等。截至2016 年末，公司拥有员工156 人。 截至2016 年末，公司合并资产总额121.04 亿元，所有者权益合计82.69 亿元，公司递延收益 余额7.02 亿元，担保合同准备金余额5.27 亿元；20 16 年，公司实现营业收入14.63 亿元，其中已 赚保费7.82 亿元，投资收益4.79 亿元，实现净利润5.29 亿元。 公司注册地址：北京市西城区平安里西大街28 号楼中海国际中心 12 层；法定代表人：周纪 安。 二、债券概况 “15 中合01” 2015 年12 月25 日，公司发