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发达国家经济或于二季度开始复苏 国内通胀明显回落但投资下滑加速 方正证券研究所证券研究报告 宏观研究：宏观经济周报 2012 年 3 月5 日 宏观策略组  国际预测：我们预计今年美国通胀水平下滑趋势将逐步得到确认，有 首席分析师：汤云飞 CFA 利于维持超宽松货币政策，另外，失业率仍将保持高位，但呈逐渐改善 执业证书编号：S1220511020007 趋势，且与去年相比会有明显下滑。总体来看，美国今年全年将保持温 和复苏势头，支撑美元相对欧元强势地位。对于已经开始步入温和衰退 电话：010 的欧元区经济，再加上普遍严格的紧缩性财政政策，我们预计欧元区全 邮件：tangyunfei@ 年仍难摆脱衰退局面，但今年二季度开始欧元区经济将有所改善，但全