物价上涨短期压力增大.PDFVIP

债券日报 2016 年4 月06 日 物价上涨短期压力增大 ——宏观利率日报 160406 （总第6 期） 核心要点： 分析师 ◎本周二（4 月5 日），银行间质押式回购隔夜利率报2.00% ，微 许冬石 ：（8610 ）8357 4134 幅下行0.52BP；7 天期（R007 ）报2.42% ，小幅下行1.76BP。一 ：xudongshi @ 年期国债收2.09 ％，较前日小幅下行1.10BP；十年期国债收 执业证书编号：S0130515030003 2.86 ％，较前日小幅上行2.15BP 。一年期国开债收2.41 ％，较前 日小幅上行4.60BP；十年期国开债收3.22 ％，较前日小幅上行 1.07BP。人民币兑美元在岸价(CNY)16:30 收6.4732 ，前日收 联系人 6.4644 ，较前日贬值0.0088 ，夜盘价格收6.4766。人民币离岸市 张宸 场汇率23:00 处于6.4842 一线，较在岸夜盘收盘价高0.0076。 ：（8610 ：zhangchen_yj@ ◎周二当日，央行进行600 亿7 天期逆回购操作，中标利率2.25% ， 与上期持平。当日有950 亿逆回购到期，周二原到期 600 亿元 7 天逆回购，因清明假期，周一市场休市，当日到期的 350 亿元 7 天期逆回购亦顺延到周二。央行总体政策操作的风格仍然稳健。 货币政策稳中偏松的态势难以产生大的变化，市场流动性处于紧 平衡状态料将成为常态，需要谨防突发性流动性风险。 ◎整体经济处于下行转轨阶段，结构性调整仍在进行，虽然GDP 增速下滑，CPI 水平上升，但由于国际市场需求也同样疲软，大 宗商品2016 年虽有反弹但幅度有限，我国CPI 仍然是处于低水平， 只有当我国经济真正好转，经济增长回升，对内需求回升的同时 刺激国际大宗商品价格上行，CPI 才会随之上行。 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 债券研究报告 目录 1.每日市场简评2 2.市场资金利率3 3.外汇市场形势4 4.债券市场行情4 4.1 二级市场概况…………………………………………………………………………………………………………. 4 4.2 一级市场概况…………………………………………………………………………………………………………..3 5.宏观经济信息5 5.1 发改委：2016 年CPI 涨幅略有扩大,通缩压力减轻……………….……………………………………………….5 5.23 月制造业PMI 重回扩张区间………………………………………………………………………………………..6 6.全球央行动态6 6.1 美联储埃文斯：今年加息2 次是合适的………………………………….……………………………………….…6 6.2 日本央行行长黑田东彦：必要时可能进一步下调负利率……..………………………………………..………6 6.3 澳洲联储决议：当前政策适当 维持2%利率不变……………………………………………………………….…5 7.全球市场资讯6 7.1 美国2 月贸易数据疲软……………………………………………………………………………………..………6 7.2 欧元区3 月综合PMI 微升至53.1，不及市场预期.…………………………………………