第3章　企业合并.pptVIP

* * 这种合并形式，通俗的理解，就是将自己的东西从“一个口袋转移到另一个口袋”。对于最终控制方A公司来说，其所控制的净资产没有发生变化。 * 参与合并的各方在合并前后不属于同一方或相同的多方 最终控制的情况下进行的合并 * * * 这里的资本公积是合并方的资本公积，被合并方在企业合并以前实现的留存收益，记在合并方的资本公积。 * 　笔者认为，在企业并购活动中，负商誉是客观存在的，不可避免的。主要理由如下：? 　　1、企业的许多资产实际上不可能分开出售。如分开出售则其价值可能反而会大大的降低，这对许多专业配套设备来说尤其如此。 　　2、在单项出售的交易费用大于整体出售净资产的交易费用的前提下，理性的被并购企业的所有者为避免过高的交易费用会自愿承受部分出售价格的损失。 　　3、在被并购企业出现连年亏损，行将倒闭的情况下，企业的实际价值已经低于净资产的现行价值。为了尽快将企业出售，避免更多亏损，企业业主可能会将企业降价出售。 　　4、被并购企业存在一些未人帐的不利因素（隐性的负债或成本），例如，拥有大量的退休工人，肩负着数额庞大的退休费支出。因此，并购企业在确定并购价格时常常压低并购价格，以弥补这部分本来的付出。 　　5、被并购企业的所有者可能急需资金面将其所有企业资产一揽子出售时，可能要将其售价打个折扣，以达到尽快出手的目的。 　　6、并购企业在与被并购企业业主进行并购