财务预测与计划培训教材汇.doc

财务预测与计划 学习目标 通过学习本章，你应该能够： 1．掌握财务预测的方法 2．理解财务预算的意义，掌握财务预算的编制方法，掌握财务预算的编制，理解财务预算编制应注意的问题。 第一节 财务预测 一、财务预测的意义 所谓财务预测，就是财务工作者在财务战略的指导下，根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，运用数理统计方法，结合主观判断，对企业未来的财务活动作出预计和测算。 一般情况下，财务预测以销售预测为起点，根据预计销售水平预测所需的资产总量，根据预计销售量估计收入和费用，并确定净收益。由预计净收益和股利支付率共同决定了留存收益的数额。预计资产总量减去留存收益、负债的自发增长以及已有的其他资金来源，其差额便是企业需要从外部融资的预测值。财务预测的重点就在于估计出企业未来的外部融资需求。 财务预测是融资计划的前提。企业要对外提供产品和服务，必须要有一定的资产与其相匹配。企业的销售增加时，其所需的资产也会增加，资产的增加意味着资金占用的增加。这些资金占用的增加，有一部分需要通过外部融资取得。外部融资需要寻找资金提供者，需要较长时间的协商谈判，因此，企业需要通过财务预测，预先知道自己的外部融资需求，提前安排融资计划，否则可能因为临时融资不成而导致资金周转困难。 财务预测有助于改善投资决策。根据销售前景估计出的融资需要不一定总能满足，因此，企业进行投资决策时，就需要考虑可能筹措到的资金，使投资决策建立在可行的基础上。 财务预测有助于提高企业的应变能力。财务预测是对经营活动全面的事先思考，通过财务预测，加深了企业的管理人员对未来各种可能前景的认识和思考，可以提高企业对不确定事件的反应能力，从而减少不利事件出现带来的损失，增加利用有利机会带来的收益。 二、财务预测的方法 （一）销售百分比法 销售百分比法是指以资金和销售额的比率为基础，预测未来资金需求量的方法。这种方法基于以下假定：（1）企业的部分资产和负债与销售收入成正比例变化；（2）企业的各项资产、负债和所有者权益结构已经达到最优。 应用销售百分比法预测未来资金需求量通常需要经过以下步骤：（1）预计销售额增长率及增长额。（2）确定变动资产和变动负债项目，并确定这些项目的金额占基期销售额的百分比。变动资产项目是指假设随收入变化而正比例变化的资产项目，变动负债项目是指假设随收入变化而正比例变化的负债项目。（3）确定总的融资需要量。（4）预计留存收益增加额，并确定外部融资需要量。 销售百分比法的计算公式为： （9-1） 式中，A代表变动资产；B代表变动负债；S代表基期销售额；S代表预测期销售额；△S为销售变动额；P为销售净利率；E为留存收益比率。 【例9-1】某公司2006年末资产负债表（简化格式）如表9-1所示。 表9-1 资产负债表 2006年12月31日 单位：万元 资产 负债与所有者权益 项目 金额 项目 金额 货币资金 应收账款 存货 固定资产净值 200 1 800 3 245 4 620 应付账款 预收款项 长期负债 实收资本 留存收益 2 200 940 420 2 305 4 000 资产总额 9 865 负债与所有者权益总额 9 865 该公司2006年销售收入为20 000万元，预计2007年销售收入增长10%，并有剩余生产能力。公司2006年销售净利润率为2.5%，股利支付率为80%。经预测，2007年销售净利润率和利润分配政策保持不变。 现就销售百分比法的预测程序说明如下： 1．预计销售增长率 该公司已预计出2007年销售收入将增长10%，增长额△S为： △S=20 000×10%=2 000（万元） 2．确定变动资产和变动负债项目 该公司预计2007年销售收入增长10%后还有剩余生产能力，因此增加销售无需追加固定资产投资。该公司的资产负债表中，资产方除了固定资产外都将随销售收入的增加而增加，并假设它们随销售收入成正比例增长，为变动资产。在负债与所有者权益一方，应付账款和预收款项也会随销售收入的增加而增加，并假设它们随销售收入成正比例增长，为变动负债，而长期负债和实收资本等不会自动增加。留存收益在企业利润不全部分配出去的前提下会有所增加，该项目对外部融资需求预测的影响留待后面步骤考虑。 确定变动资产和变动负债项目后，再进一步计算这些项目的金额占基期销售额的百分比，列示在表9-2中。 表9-2 销售百分比表 资产 负债与所有者权益 项目 金额 占销售收入百分比(%) 项目 金额 占销售收入百分比(%) 货币资金 应收账款 存货 固定资产净值 200 1 800 3 200 4 665 1 9 16 － 应付账款