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2008宏观经济形势下的银行经营策略 　　近年来，中国经济进入高速增长期。根据国家统计局最新公布的数字，2007年国内生产总值达到24.7万亿元，比2006年增长11.4%，加快0.3个百分点，连续五年增速达到或超过10%。银行也受益于经济稳定增长、企业利润率上升和资金需求旺盛，业绩得以大幅增长。特别是2006～2007两年，商业银行整体平均资产增速达到21%，平均税前利润增长率超过50%，是近年来银行业发展势头最好的时期。 　　然而，商业银行面对的2008年经济环境和经营环境与过去几年相比，出现了很大不同。一方面国内的经济过热问题尚未得到有效解决，另一方面，美国经济下滑，有可能影响到我国经济发展，两方面因素叠加可能使我国经济出现拐点，诱发银行的资产质量和经营状况出现问题。在这种情况下，商业银行需要谨慎分析面对的形势，避免盲目陷于前几年高速发展的乐观情绪中。经营策略也应顺应形势变化，做出适当调整，从关注盈利转向关注风险，从关注增长转向关注结构。特别是中小股份制商业银行，增长意愿强、盈利压力大、资本规模小、风险抵抗能力弱，在形势变化中最容易受到冲击。如果不能及时调整经营策略，很可能最先限于困境，从而影响其自身的长远发展能力和银行体系安全。 　　 　　2008年银行的经济环境和经营环境 　　 　　近年来，三大经济引擎中的消费需求始终难以出现高速增长，过于依靠投资和出口拉动经济增长，必然出现贸易顺差扩大带来升值压力、引发热钱流入；而央行为对冲外汇占款，又造成基础货币投放增加；流动性充裕情况下，银行为提高盈利水平，又倾向于增加信贷投放；信贷资金来源相对容易和廉价，继而造成下一轮的固定资产投资过快增长。 　　表1 2007年商业银行人民币各项贷款投放进度比较（%） 　　 　　表2 2005～2007年7天回购利率统计 　　 　　表3 商业银行人民币个人中长期消费贷款增长情况 　　 　　可以看到，目前经济增长模式已经形成了一种不断自我放大的不良循环状态。各项宏观调控措施也因此难以在短时间内产生明显效果。虽然央行在2007年连续6次提高基准利率、10次上调人民币存款准备金率、6次发行定向票???，使得2007年成为出台紧缩货币政策力度最大、密度最集中的一年，但管理效果尚未显现。固定资产投资增速维持在高位、通胀水平不断提升、资产价格泡沫持续扩大等问题均无明显改善。 　　目前看，经济运行中的结构性矛盾，以及由此引发的通胀、人民币升值、资产价格泡沫等问题仍难以很快得到解决。紧缩性货币政策仍将至少在近期内持续。而与此同时，2008年外部环境出现的变化使得商业银行面对的环境更加复杂和多变。 　　美国次级债的风险仍在呈现扩散趋势，美国经济下滑、甚至衰退的深度和期限难以估计。虽然美联储2008年1月22日已经采取紧急措施，将隔夜拆借利率调降了75个基点，美国政府也在商讨出台经济刺激计划，但能否阻止经济衰退尚未可知。如果美国经济进入较深或较长时间的衰退阶段，对我国的影响不会仅仅是出口减缓。金融市场调整造成国际资金快速抽离和扰动、金融体系的流动性衰竭、两国之间利差和币值的急剧变化，以及国际企业对外投资的缩减均可能在更广的层面影响到我国金融市场，进而给中国经济带来难以预料的影响。 　　因此，2008年银行面对的经营环境与前几年的稳定环境已经大不相同。经济发展周期的自然调整、不断发展却仍稚嫩的金融市场暴露在国际环境的变化冲击之下、宏观调控政策滞后效应的显现、货币政策在力度不足和调控过度之间尺度的把握、市场波动性、不确定性不断增加等等，均使得商业银行面对的风险不断增加。 　　 　　经营环境变化对银行的影响 　　 　　调控措施带来利润负面影响，迫使银行寻找高风险的利润生成点。为控制商业银行信贷投放过快、过猛，监管机构2008年使用了更加具体和量化的信贷投放调控措施，即在新增贷款投放量与去年基本持平的同时，各季度的投放指导比例为35%、25%、20%、20%。 　　从经营角度看，商业银行倾向于尽早投放贷款。投放得越早，当年产生的利息收入越多，对实现当年利润贡献越大。2007年，商业银行人民币各项贷款的实际投放比例前二季度已经达到70%。 　　如果按照监管机构要求的比例进行投放，即便投放同样规模的贷款，商业银行的盈利水平也将出现明显下降。按照目前一年期存贷款基准利率利差约3%计算，按照2007年的投放进度，新增贷款全年可带来的利差约为1.78%，而按照2008年的指导进度投放，新增贷款全年创造的利差约为1.56%，两者相差0.22个百分点。以股份制银行2007年合计投放贷款7716亿元计算，该利差变化使得利息收入减少17亿元，占其2007年税前利润比例约为1.5%。 　　实际上，由于目前商业银行低成本的活期存款占比较高、高