第三讲、投资方案的评价、比较和选择.pptVIP

2001-06 投资多方案间的比较和选择 目的与要求： 在工程经济分析中，企业所面临的经常是多个投资方案的选择问题。通过本章的学习，明确各个项目方案之间的关系，掌握互斥方案、独立型方案与一般相关型方案的经济比较与选优方法。 投资多方案间的比较和选择（续） 工程经济分析中用得较多的是方案的比较和选择。 多方案的比较和选择是指对根据实际情况所提出的各个备选方案,通过选择适当的经济评价方法和指标,对各个方案的经济效益进行比较,最终选择出最佳投资方案。 多方案比选较复杂,不同的投资方案投资、收益、费用及方案的寿命期都不相同,使得单方案分析中所得出的一些结论不能直接用于多方案的比较和选择。 多方案比选要考虑单方案的经济可行性和项目群的整体最优。同时需要有一定的前提条件和判别标准。 多方案的比选既涉及经济因素,又涉及技术因素和项目内外部环境等 (如产品质量、市场竞争、市场营销等),只有对这些因素进行全面地、系统地调查、分析和研究,才能选出最佳方案,做出科学的投资决策。 Thank you! 暨南大学管理学院 左小明 * 第 三 讲 投资方案的评价、比较和选择 主讲：左小明 经济效果评价指标与评价方法 经济效果评价指标 经济效果评价方法 静态评价指标 动态评价指标 独立方案经济效果评价 互斥方案经济效果评价 相关方案经济效果评价 1 经济效果评价指标 1.1 静态评价指标 1.投资回收期 投资回收期 就是用项目的净收入来回收全部投资 所需要的时间。一般以年为单位，从投资开始年算起。 其定义表达式为： ? 判别准则： 当项目为期初一次性投资，当年投资，当年收益，且每年的 收益相同或基本相同时，投资回收期的计算公式为： K—期初总投资； NB—年净收益 [例1]某工程项目当年投资，当年收益，预计期初投资额为180 万元，每年的销售收入均为100万元，年总成本费用为45 万元，年折旧额为15万元，销售税金为销售收入的10%。 试求该项目的投资回收期。 年 份 0 1 2 3 4 5 … 现金流入 销售收入 100 100 100 100 … 现金流出 总投资额 180 经营成本 30 30 30 30 … 销售税金 10 10 10 10 … 净现金流量（NCF）-180 60 60 60 60 … 累计净现金流量 –180 -120 -60 0 或： [例2]某投资项目的建设期为2年，投产后，头3年的净收益分别是 达产年的40%、60%、80%。达产年的净收益为2000万元。项 目期初投资6000万元，基准投资回收期为7年。试计算其投 资回收期，并评价。 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 生产负荷（%） 投资额 40 60 80 100 净收益 800 1200 1600 2000 2000 …… 6000 净现金流量 -6000 0 0 800 1200 1600 2000 2000 …… 累计净现金流量 -6000 –6000 –6000 –5200 –4000 –2400 -400 1600 …… 0 1 2 3 4 5 6 7 8 解： 解： 故方案可以接受 实用公式： 例2中，T=7 [例3]某工程有A、B、C三个设计方案，各方案的现金流量如下表。 设基准投资回收期为5年。试用投资回收期指标评价方案。 年 份 0 1000 1000 700 1 500 200 300 2 300 300 300 3 200 500 700 4 200 800 0 5 200 1100 0 6 200