陈收 战略与价值投资 中山大学公司财务与金融工程高端论坛的课件知识介绍.pptVIP

战略与价值投资;1 科学问题凝炼;1 科学问题凝炼;1 科学问题凝炼;投资决策与风险管理的研究与实践线索 主要线索：以企业绩效和股票市场价格及波动为对象进行评估或价值判断而展开： ; ; ;组合分析—现代金融理论的核心成果之一 夏普(Sharpe)的CAPM： 资本市场线(capital market line，CML)，该线反映的是有效组合的风险与收益之间的关系； 证券市场线（security market line，SML），该线反映达到均衡时每个证券和证券组合的风险与收益之间的关系。 在SML中，市场组合是最有效的投资组合，从长期看，没有投资者能够战胜市场，最好的投资策略就是买进并持有一个尽可能分散的投资组合。; ;投资决策与风险管理的研究与实践线索 经典投资理论(均值方差模型、CAPM理论等)是以市场有效性为前提，以均衡基础。但市场实际活动存在许多非理性表现，导致市场波动与套利机会存在。按照理想的投资决策模型决策存在较大偏差；普遍存在的套利活动与投机行为使投资者难以把握。 因此 ，随后的研究围绕市场有效性展开，讨论市场的非均衡性，包括现在的热点：行为金融学、复杂金融系统等等。 ;投资决策与风险管理的研究与实践线索 价值投资分析得到投资者认可，但其个案性与非标准化使其