能源化工每日观察——伊核靴子落地,短期波动加剧.PDFVIP

商品研究|能源化工策略 日报 2018-05-09 |中大期货研究院 能源化工每日观察——伊核靴子落地，短期波动加剧 观点逻辑 品种 逻辑 展望 操作建议 美国退出伊朗核协议，关注短期各方反映。原油市场结构 开始走弱，成品油跨月价差短期仍偏弱，带动裂解价差继 续走弱，下游需求端对油价支撑减弱，关注炼厂开工率是 多单配置，Brent 和 WTI 支 否提升从而带动原油需求。Brent 现货紧张程度减轻，CFD 原油 中期上涨，短期上涨 撑 75 和 70，若破 73 和 67 近月升水明显减弱，带动DFL 回落，短期期货端近月升水 离场 将继续走弱。美国米德兰地区对库欣贴水维持在 12 美元/ 桶以上，继续关注二叠纪盆地是否因为运输瓶颈导致产量 增速放缓。WTI 对Brent 和Duba 两地贴水幅度略有收窄。 昨日期货市场高位震荡，上游石化继续提价，贸易商随行 跟涨，期现市场延续正基差。在装置检修及转产推动下， 近期LLDPE 和PP 拉丝供给收紧，短期仍是基本面主要支 LLDPE 关注买 PP1809 抛 LL1809 及 撑因素。宏观方面，随着伊核问题的靴子落地，月初以来 震荡偏多 PP PP9-1 正套机会 的资金做多热情或有所缓解，短期波动恐将加剧。操作上， 建议短线谨慎观望为宜，套利方面继续关注PP9-1 正套及 LL-P 价差收敛机会。 期货市场延续中期上涨势头，但高位抛压渐起，主力冲击 7000 一线未果。各地现货市场继续跟涨，华东电石料主流 多单止盈，关注7000 一线支 报价升至6950-7000 元/吨，实际成交环比略有下滑。近期 PVC 震荡偏多 撑；9-1 价差回落至100-150 西北石灰石供给受环保影响而趋紧，对下游电石及PVC 行 区间介入正套 业的影响逐步升温，对当前市场看涨气氛形成一定支撑。 操作上，多单止盈离场，短期关注7000 一线争夺。 二季度以来终端需求连续提升，聚酯产销情况良好，产品 库存水平下降，且国内多套PTA 装置计划于4-5 月进行检 修，市场供货预期缩量，PTA 供需面相对利好。蓬威石化 PTA 震荡 多单持有 按计划进行停检，终端再度迎来备货期致聚酯产销提升， 虽国际油价波动拖累PTA 期价夜盘下行，但其后油价跌幅 收复，PTA 期价走势预计将获得修复。 黑色系调整，带动天胶下行。由于天胶本身存在高库存， 高升水，需求改善不足导致天胶价格的反弹疲软。保税区 库存下滑，虽然前期部分船货延期发货，但国内港口暂时 未有集中到港现象，供应压力还未爆发。当前的升水仍有