中国互联网金融行业投资研究报告.ppt

96 互联网金融对传统金融体系和制度造成不可逆冲击 互联网金融对传统金融的冲击 互联网金融对传统金融的冲击主要来自于互联网因素对金融的渗 入，它包括两个方面： ? ? 互联网金融的表现形式 ? 价格市场化：“宝宝”们使得存款利率向市场化迈进一步， P2P 促进了贷款利率的市场定价； 渠道多元化 产品 长尾化 风险管 理数据 化 互联网金融变 革的表现形式 ? 产品长尾化：传统金融投资、融资均有较高的门槛，而互联网 发挥客户、信息优势，将传统金融产品标准细分，降低门槛， 满足互联网用户的长尾特征； ? 渠道多元化：传统金融市场渠道为王，而在众多金融机构中银 行渠道最为强势，而互联网为缺乏渠道的非银行金融机构（如 基金、保险等）提供了新的渠道； ? 风险管理数据化：大数据改变了金融体系中原有的信贷评级框 架及风险管理体系。 A 价格市场化 D B C 互联网技术的渗入 互联网 金融 互联网精神的渗入 一是互联网技术的渗入，主要包括移动支付和第三方支付、 大数据、社交网络、搜索引擎、云计算等。互联网技术的引 入能显著降低交易成本和信息不对称，提高风险定价和风险 管理效率，拓展交易可能性边界，使资金供需双方可以直接 交易，改变金融交易和组织形式。 二是互联网精神的渗入：互联网金融反映了人人组织和平台 模式在金融业的兴起，金融分工和专业化淡化，金融产品简 单化，金融脱媒、去中介化，金融民主化、普惠化。 互联网金融对传统金融的冲击 * 97 ? 金融属性具有决定性意义 ? 差异化竞争是最佳策略 强金融背景企业 互联网金融 强互联网背景 企业 新生力量 强金融背景企业仍是核心力量，差异化竞争是最佳策略 金融领域资源优势 ? 已有金融资源基础 ? 线下构建更深“护城河” ? 核心在于风控体系更强 用户资源和互联网思维 ? 拥有用户资源，注重用 户体验 ? 大数据和技术分析支持 ? 参与金融领域仍需要强 大金融资源 互联网金融新生力量 ? 强背景创业者，能够从多渠 道获得资源，保持竞争力 ? 背景较弱创业者，从轻金融 切入，差异化竞争，也可以 得到一定市场 ? 长远看，都需要引进足够强 大战略投资者 * “互联网+”推动下，产业互联网金融是未来蓝海 ※ 传统金融企业通过互联网化往产业链前段发展，传统金融互联网化是必然的趋势。 ※ 互联网企业通过金融化向产业链后端延伸，顺应混业化经营的趋势，互联网与金融机构合作进入金融领域。 ※ “互联网+产业+金融”融合的模式正在提升 ? 政府工作报告中，工业、零售、金融三大行业将作为“互联网 +”的“排头兵” ? 随着大数据和云计算的运营，互联网金融推动医疗、教育、农业、旅游、传媒、交运等诸多行业寻求 O2O的创新 汽车 龙翼车联网等 交运物流 嘀嘀打车、 顺丰嘿客等 零售 京东供应 链金融等 旅游、娱乐传媒 旅游吧、 娱乐宝等 农业 麻布袋、 耕地宝等 互联网金融+？ （产业） 医疗 手机APP 挂号、 支付宝支付等 98 * 99 低风险平台和技术壁垒类互联网金融企业拥有优势 清科研究中心认为，互联网金融未来投资机会 将更多的出现在以下两类业态里： 1. 风险相对较低的互联网金融平台 ? 资产端：能通过多渠道获取优质的基础资 产 ? 资金端：能通过互联网平台导入大量的用 户资源 ? 风险管理：系统的风控体系 2. 未来增长空间比较快的互联网金融信息和技 术类企业、征信企业 ? 大数据商业化运用是关键 ? 大型数据库和产品设计能力是该类企业的 核心竞争力 VC/PE 投资机 会 平台、产品类互联网金融 企业 传统金融的互联网化平台 企业 资产端质量高的 P2P 、众筹 等平台 产业互联网金融平台 信息、技术类互联网金融 企业 互联网金融信息和资讯类 企业 互联网金融征信企业 * 100 互联网金融机遇与挑战并存，抓住机遇同时要注意控制风险 政策风险 ? 互联网金融蕴含的风险比传 统金融更为复杂，对于 监管 也提出了更高的要求 ? 相关监管政策包括《电子银 行业务管理办法》、 《电 子银行安全评估指引》、 《电子支付指引》、 《非 金融机构支付服务管理办 法》、 《互联网保险业务 监管规定（征求意见 稿）》、《保险代理、经纪 公司互联网保险业务监管办 法（试行）》等等 ? 相关政策法规正逐步健全， 需要防范监管部门对于 互联 网金融监管趋紧的风险 市场环境风险 ? 宏观经济的发展 对互联网金 融的发展也起到至关重要的