高盛中航油对赌案例分析--金融理论案例分析研究报告.pptxVIP

金融理论实务案例分析中航油高盛对赌;; ;一、事件回放;一、事件回放;;;;;;中航油出售看涨期权 义务：油价涨到36USD以 上时，以36USD/15万 桶／月出售给高盛;中航油出售看跌期权 义务：油价跌到31USD以 下时，以31USD/15万 桶／月向高盛买入;中航油: 油价 33: 盈利 MAX 300KUSD/M 油价 36: 亏损 每涨1USD, 亏损150KUSD/M 预测油价:20~32, max 38;;;;;二、亏损真相;;;二、亏损真相; ;场外交易风险难控制: 合约非标准化,投行更具优势 免费午餐成本昂贵:只需购买对冲风险的产品即可 套保非投机: 警惕披着套期保值外衣的投机 展期期权风险巨大：没有定价能力别涉足！ 中国企业需加强金融运作能力及操控能力！ 高盛能否操控各类证券，期货，油价？？;;;;;