提升香港的融基础设施研究报告-Sfc.PDF

提升香港的㈮融基礎設施 研究報告 “將香港定位成為區內的 首選流通市場樞紐 ” ㈮融基礎設施督導委員會 II 香港 2002 年 8 月 提升香港的㈮融基礎設施研究報告 II 目錄 頁 前言 1 摘要 3 1. 引言8 2. 遠景目標及建議安排10 2.1 高效穩健的市場基礎設施 10 2.2 連接性及相互操作能力 15 2.3 卓越的流通性18 3. 未來展望20 附 件 附件 A 金融基礎設施督導委員會 II 職責範圍 21 附件 B 金融基礎設施督導委員會 II 成員名單 22 附件 C 詞彙 24 SCEFI II 2002 前言 1 999 年 3 月，財政司司長宣布全面改革香港金融市場。電子 化經濟的急速來臨、投資者日趨成熟及市場的全球化發展， 使香港作為地區性及國際性首要金融中心的地位受到挑戰。為 了應付上述挑戰，當時的財政司司長就香港的證券期貨市場宣 布了一個三管齊下的改革方案： (1) 透過將交易所及結算公司股份化和合併，徹底改變 市場的結構； (2) 提升金融基礎設施的水平，以改善風險管理、提高 效率和降低成本；及 (3) 進行監管改革和法例修訂，以改善監管制度和提高 對市場參與者的保障。 為了進一步鞏固證券期貨市場的科技基礎，財政司司長委任一 個由證券及期貨事務監察委員會（證監會）主席沈聯濤先生領 導的金融基礎設施督導委員會（督導委員會），負責研究香港 在金融基礎設施方面需要改善的環節，並作出建議。督導委員 會在1999年9 月發表首份報告，概述就以下範疇制定的行動計 劃： • 為證券、股票期權、期貨及其他在交易所進行的交易 設立單一結算安排； • 提升金融科技基礎設施的水平，以利便在各金融市場 上進行的交易的直通式處理；及 • 邁向一個安全、無紙化的證券市場。 在香港交易所成立後，提升金融基礎設施的工作已取得重大進 展。例如，香港交易所正在發展新一代的中央結算及交收系統 （CCASS/3 ）。該系統利用開放式架構，透過以瀏覽器為本的 SCEFI II 2002 頁 1 終端機、採用業界標準 ISO 15022 並以信息為本的參與者網閘 及第三者網絡（例如： SWIFTNet ）來支援所提供的服務。此 外，全新的架構更可以為多市場操作、延長營運時間和靈活的 交收期（由 T+1 至 T+5 ）提供支援。 至於衍生工具方面，目前正發展一套單一衍生工具結算及交收 系統（DCASS ），以取代目前多個各自為政的及一直沿用至今 的期貨及股票期權結算系統。香港交易所亦正在整合 CCASS/3 與 DCASS 的風險管理及抵押品管理服務，進一步改善各市場 的風險管理素質和提高市場流通性。 此外，為了建立穩健的科技基礎設施，當局於 2000 年設立金融 服務網絡（FinNet ），利便經紀行以電子方式呈交財務報表。 在 2000 年 9 月，該網絡成功地推出電子化首次公開發行服務， 使新股認購可以電子方式呈交股份登記機構。金融服務網絡已 擴展至以互聯綱恊議為本的 CCASS/3 網絡，讓中央結算系統 參與者可以同時使用中央結算系統和金融服務網絡。 基於上