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我国碳金融发展现状的评价研究 　　摘要：构建碳金融评价体系不仅能够全面反映碳金融的各核心要素，而且有助于定量评估碳金融发展现状和潜力。本文借鉴国内外相关方法和数据，分析影响碳金融发展的重要因素，并据此选取适当的评价指标，创新性地构建碳金融评价体系。然后以我国为例做实证，分析我国碳金融发展现状，并将其与世界一般水平及美英日三国相关数据进行对比，探讨我国碳金融目前发展中存在的问题，提出可行的政策建议。 　　关键词：碳金融；评价指标体系；模糊层次分析法；实证研究 　　中图分类号：F062.2 文献标识码：Ａ文章编号:１００３－９０３１(２０11)07－００08－０5DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.07.02 　　 　　一、引言 　　（一）研究背景 　　据世界银行统汁，碳市场成交额2012年将达到1500亿美元，有望超过石油市场成为世界第一大市场。就我国而言，2005―2009年虽然碳强度下降14.38%①，但能源消费总量也增长37%②。每年碳排放增长量占世界增长量的一半左右，控制能源需求和碳排放量的上升幅度已是艰巨任务。而2009年11月26日，中国政府作出2005―2020年减排40%~45%的公开承诺。如此巨大的碳减排压力之下，发展碳金融不仅是中国完成碳减排任务的利益选择，更是实现可持续发展的必由之路。 　　（二）文献综述 　　构建碳金融评价体系有助于定量研究碳金融发展现状和潜力，而国内理论研究目前尚未涉足该领域，大多是作定性分析，甚少作量化评价，仅有的几篇则是关于低碳经济。刘嵘等（2010）从低碳经济评价指标体系的构建原则、评价指标体系框架、主要指标的解释和实证研究几个方面，对低碳经济评价体系进行研究，主张该体系包括社会、经济、环境、技术四方面的评价指标[1]。李晓燕（2010）运用层次分析法构建以经济、技术、能耗、社会、环境、理念为一级指标的省区低碳经济评价体系[2]。付加锋等（2010）着手于低碳经济的四核心要素，即发展阶段、资源禀赋、技术水平、消费模式，构建以产出、消费、资源、政策、环境为维度的多层次评价体系[3]。任福兵等（2010）则从发展低碳社会的内涵和特点出发，选用能源、产业、农业、科技、建筑、交通、消费、法规八方面指标[4]。 　　本文基于碳金融影响因素分析，构建一国碳金融发展水平评价指标体系，并以此评价我国碳金融发展现状，运用FAHP赋以指标合理权重，通过多国数据对比，分析评价结果，进而提出相应的政策建议。 　　二、碳金融发展水平影响因素分析 　　借鉴国际经验，一国碳金融发展水平的影响因素可从以下角度进行分析。 　　（一）行业背景 　　碳金融的发展态势受到其所处的经济金融环境的巨大影响。一国的经济水平一般基于产出的角度来衡量。例如，GDP可以在一定程度上衡量一国的综合实力，居民可支配收入可反映人民生活水平，外贸进出口总额体现一国对外经济交往的深度和规模，而国内的通货膨胀率则是一国物价水平的投影。至于金融发展水平的衡量，境内外筹资总额可用于衡量金融市场筹资功能强弱；作为金融业主干的银行业，其盈利状况可以侧面反映金融业的稳定收入，其私人贷款占GDP比重可以体现金融机构对国民经济发展的贡献，其流动比率、存贷款比率则是金融稳定的考核指标。此外，颇具活力的证券业也对整个金融业发挥着不可忽视的作用。机构投资者持股比和交易股票市值分别体现股票市场的结构和规模 [5]。 　　（二）市场建设 　　对于碳金融这一新兴行业而言，当务之急是进行市场建设，即深化金融发展，形成完善的碳金融服务体系。一般而言，金融发展可从两个方面来衡量，一是金融效率，二是金融创新。金融效率的提高意味着金融体系在动员储蓄、配置资金等方面功能得到增强。宋汉光（2011）认为金融体系的动员储蓄能力可采用以下指标评价：（1）存款增加额/（GDP-最终消费），反映动员全社会储蓄的能力；（2）人均储蓄存款增加额/居民可支配收入，反映动员私人储蓄的能力；（3）金融体系贷款增加额/存款增加额，反映吸收的储蓄向投资转化的能力[6]。JeffreyWurgler（2000）认为行业的资本配置效率可由模型得到①。鉴于金融工具对碳金融起着重大媒介作用，可选用股票、债券、基金、期权、期货等各类金融工具交易额的增长速度来衡量金融创新[7]。 　　（三）业务发展 　　从业务内容来看，碳金融致力于减少二氧化碳的排放，从事相关的碳排放权及其衍生品交易，以及CDM项目开发。碳交易量充分反映该行业的发展规模，EUA及CER的价格体现该行业的发展潜力，年减排量和低碳指数则综合考察目标实现程度。同时，具体业务的开展离不开相关政策法规的支持，如绿色信贷、碳信息披露、低碳产品标准、碳税、高碳排放行业的限入等。 　　（四）基础