2016年4月份行业配置——注重防御,关注结构性机会.doc

2013年4月份行业配置——注重防御,关注结构性机会 ?? 三月份市场走势回顾。3月份市场继续弱势回调，陷入震荡格局。 月初3月4日大盘放量杀跌，在60日均线附近徘徊后最终跌破，直 至大盘跌至年线附近，多方再度发动反攻，一度重回到2300点和 60日均线，但上行乏力。月末再现跌势，指数迅速回落至年线附 近。月K线下跌5.45%。沪深300和上证表现较弱，而中小板、创 业板表现则相对坚挺。 ?? 三月份个股组合表现继续超越大盘：3月份的行业配置中，通信 板块表现突出，3月份推荐行业下跌0.66%，相对抗跌，强于大盘。 个股3月份按照我们的配置比例，累计上涨0.74%，呈现正收益， 跑赢大盘。 ?? 宏观及产业链分析：3月份 PMI为50.9%，较上月个百分回升0.8 个百分点。整体来看，呈现出弱复苏态势，经济进一步回升仍有 待观察。产业链方面，上游美元指数维持强势，大宗商品价格下 行。中游适度补库存状态，下游消费受到政府限制“三公”消费 影响而维持弱势，增速下滑。 ?? 东莞证券研究所行业分析师4月份观点汇总：推荐的行业：证券。 谨慎推荐的行业有：银行、保险、房地产、建筑材料、建筑装饰、 电力、农林牧渔、食品饮料、传媒、公用事业、家电。中性的行 业有：煤炭、化工、有色、钢铁、机械（电力设备）、新能源、 造纸、交通运输、电子元器件、纺织、服装、医药。 ?? 2013