昆明产业开发投资有限责任公司公司债券跟踪信用评级报告.pdfVIP

2012年20亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 2013 年昆明市经济总量和地方可支配财力有所提升，经济和财政实力进一步增强； 公司民爆产品及钢材贸易收入增长，未来新的民用爆炸物品仓库启用后，有望进一 步扩大民爆产品业务规模并降低仓储风险； 公司剩余可开发的土地仍然较多，土地一级开发整理收入预计持续性较好； 跟踪期内，当地政府在资产注入及财政补贴方面继续对公司给予了一定支持。 关注： 昆明市及本级可支配财力中政府性基金收入占比较大，未来随着昆明市房地产市场 的变化，预计该部分收入将呈现较强的波动性； 公司土地一级开发整理收入受国家房地产政策影响较大，未来预计将呈现一定的波 动性，且剩余待开发的土地较多，面临一定的资金压力； 公司大规模土地资产正在办理土地证，土地收益权以设定用途评估值入账，价值存 在不确定性； 受项目开发周期制约，公司整理开发的土地达到出让条件的较少，获得的土地一级 开发收入大幅下降的影响，2013年公司盈利能力和盈利水平有所下降； 公司短期有息债务规模较大，面临较大的偿付压力，且对外担保金额较大，存在一 定的代偿风险。 分析师 姓名：易美连 王一峰 电话：0755 邮箱：yiml@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经国家发展和改革委员会发改财金【2012 】2445 号文件批准，公司于 2012 年 10 月 23 日公开发行20 亿元公司债券，募集资金净额 19.84 亿元。本期债券期限 7 年，发行利率为 6.46%，采用单利按年计息，每年付息一次，分次还本，即自债券发行后第 3 年末起，每年 分别按照债券发行总额 20.00% 的比例偿还债券本金。 跟踪期内，本期债券本息兑付情况如下表所示： 表 1 跟踪期内本期债券本息兑付情况（单位：万元） 本息兑付日期 本金兑付/ 回售金额 利息支付 期末本金余额 2013年10月23 日 0.00 12,920.00 200,000.00 合 计 0.00 12,920.00 200,000.00 资料来源：公司提供 截至 2014 年 5 月 30 日，本期债券募集资金的使用情况如下表所示： 表 2 截至 2014 年 5 月 30 日本期债券募集资金使用情况（单位：万元） 募集资金投向项目 项目总投资 拟使用募集资金 已使用募集资金 昆明市轿子山旅游专线公路工程项目 478,012.31 200,000.00 152,112.98 资料来源：公司提供 二、发行主体概况 跟踪期内，公司注册资本、实收资本、股权结构未发生变更，主营业务未发生重大变化， 经营范围主要包括：受政府委托进行项目投资及经营管理；接收委托进行资产经营管理；产 业开发；土地开发；房地产开发及经营等。