传统典当与国际化变革下融资悖论.docVIP

传统典当与国际化变革下的融资悖论 　　审视国外的典当市场，欧美国家的典当公司，基本上均为上市公司，由于拥有良好的融资渠道和市场氛围，其发展规模是中国国内所不能比拟的。 　　 　　在一天内让急需60万发工资的包工头拿到融资款；在一年内完成高达3万多笔典当的业务量；注册资本为行业之首的江湖地位：坐拥北京数百亿需求市场的庞大成长性空间……在常人看来，条件如此优越的公司，进入资本市场融资是轻而易举的。但是，答案是“不行”。 　　“在现有的管理政策下，典当行业很难在资本市场有所作为。”谈到这个具有典当业普遍特征，却有些讽刺的融资现状，作为北京最大典当行宝瑞通的运营总经理，董伊的脸上也略显无奈。 　　 　　融资困局 　　 　　“典当行最大的优势就是帮助中小企业快速、便捷的提供过渡性资金，可以这么说，我们是尽最大的努力，来满足客户的融资需求”。北京宝瑞通典当行有限责任公司运营总经理董伊在谈到典当行的业务时表示，“但是有些事情说起来真的很尴尬，作为典当行本身，我们要扩展自身业务，充实资本的方法却单一的多，更多的只能是通过股东追加投资，而单纯做典当的中国没有一家典当行能够进入资本市场”。 　　这是因为，尽管典当行的业务与金融机构具有部分的相似度，但典当业却未被划作金融机构。目前典当行归口为商务部管理。而根据2005年商务部颁布的《典当管理办法》第七十一条规定，“外商及港、澳、台商投资典当行的管理办法由商务部会同有关部门另行制定”。而对于具体的外资进入典当行业管理办法，相关部门目前还没有相关细则出台，因此在现行政策下，外资进入典当行业可谓无迹可寻。这实际上也限制了VC、PE直接进入典当行的路径。 　　这样相关的规定意味着，风险投资和直接上市融资的渠道被极大的限制住了c而缺少了这两大市场，典当行能够进行融资的渠道已经不多了。至于典当行向银行贷款，根据《典当管理办法》规定，典当行可以向商业银行贷款，但贷款资金受到注册资本的限制，同时典当行分支机构不得从商业银行贷款。此外办法还严格禁止典当行向商业银行以外的单位和个人??款，或向其他典当行拆借或变相拆借资金。而审视国外的典当市场，欧美国家的典当公司，基本上均为上市公司，由于拥有良好的融资渠道和市场氛围，其发展规模是中国国内所不能比拟的。根据公开的数据显示，以美国国际典当有限公司为例，作为全球最大的典当行，该公司2000年就发放当金4，3997亿美元，约合人民币36，4735亿元。而以2007年明，其在纽约证券交易所每股8，41美元的市值来看，其市值达到2亿多美元。 　　 　　经营掣肘 　　 　　从1987年典当行恢复经营以来，随着民营经济的发展，典当业因其能够填补银行在中小企业融资中存在的空白区域而得到了发展迅速。近年来，典当行业更是进入了高速增长期，仅在北京，典当行就已经从1997年的4家发展到现在的200家左右。 　　但这一切，跟国际大典当行相比，国内典当行还存在相当差距，作为世界最大的典当企业，美国国际典当有限公司仅在美国本土16个州中开有分支机构，数量多达412家；此外美国国际典当公司在英国和瑞典两国也有连锁当铺，计53家。 　　“无论从企业覆盖范围、资金，还是经营范围，国际大典当行的经营规模是中国的同行业无法比拟的。”宝瑞通新闻发言人徐云鹏这样介绍。 　　而这其中的差距，并不仅是通畅的融资渠道，更多的还有业务范围与业务开展的限制。一位业内人士表示，在近年来典当行业高速发展的同时，典当行业务开展的瓶颈也越发明显。“目前国内没有形成全国性的大典当行，―方面是由于企业缺乏大规模扩张的资金和成熟的可复制管理；另一个方面除了北京以外，各地对典当行本身是有一定的保护，外地典当企业在进入上存在一定的难度”。 　　除了在经营地域上的难度之外，典当行的产品业务范围同样受到了诸多的限制。 　　宝瑞通运营总经理董伊告诉记者，我们愿意为中小企业提供更多、更便捷的服务。从业务的角度来说，随着为中小企业提供融资服务的延伸，需要典当行本身提供更多的产品搭建和组合，但是提供这样的泛金融服务，一来政策有限制；二来从风险角度来看，典当行也要有所控制。 　　这样的表述，或多或少代表了典当业在业务拓展上现有的困境。浙江一位不愿意透露姓名的典当业人士表示，所有的典当行都愿意把自己的业务延伸到更广泛的金融服务领域。“不是我们不想这么干，是政策不让我这么干。典当这两个字就已经告诉你了，典是什么，当是什么，做什么这都有明确的限制”。 　　不过由于经营范围与业务的重叠性，当一些典当产品中开始与金融业务出现交叉时，很多典当行开始打擦边球，小心翼翼以另外形式的组合完成――“根据现有的政策，典当行业只能做典当融资业务，而不能对外进行投资。但是现在规模大些的典当行，都通过母公司成立担保公司、信托公司的方式，