基于建设湖北省区域物流系统中小企业套期保值实证研究.docVIP

基于建设湖北省区域物流系统中小企业套期保值实证研究 　　摘要：建设湖北省区域物流系统，期货市场的发展不容忽视。湖北省中小企业在利用期货市场套期保值的功能发展自己的过程中，一方面获得了显著的成效，但同时也暴露出人才匮乏、风险管理能力较差、政府服务功能不完善等问题，本文提出，从政府、期货公司、中小企业和高等院校各方共同着手，为中小企业更有效利用这一重要的市场工具搭建区域物流的服务平台，为湖北省实施的在中部率先崛起战略、建设区域物流中心服务。 　　关键词： 湖北省 中小企业 套期保值 物流系统 　　中图分类号：F306.6文献标识码：B 　　 　　湖北地处中部，是我国重要的粮棉产地和物流集中交汇地，尤其是以武汉城市圈和湖北西部宜昌市形成的湖北省“棒锤”型发展起飞的经济态势，更需要占重要比例的中小企业1能够在湖北省建设区域物流中心、实现中部率先???起战略中发挥其应有的作用。以此为背景，中小企业如何应用期货套期保值交易来提高经营管理水平、规避市场风险，不断的发展壮大，并以此为基础，建设和发展以交割仓库为物流节点，交易企业为物流主体的区域物流体系就成为我们关注和研究的问题。 　　 　　一、 湖北省中小企业套期保值交易现状 　　 　　笔者先后走访了湖北省内具有代表性的几家期货经纪公司，包括中国国际期货经纪公司（武汉）、长江期货经纪公司、美尔雅期货经纪公司等，以及代表政府执行监管的中国证监会武汉证管办，并和有关企业进行了接触，收集的20家企业的材料在分析湖北省的中小企业的期货套期保值交易情况方面是具有一定代表性。 　　湖北省参与套期保值交易的中小企业呈现如下交易特点： 　　交易品种集中度较高。在我们所调查的20家企业中，参与棉花品种交易企业和参与铜品种交易的企业占了绝对比重，只有3家企业分别从事菜籽油品种和小麦品种的交易，另有2家企业从事工业铝的交易。这一状况的出现，是符合套期保值交易的基本特征的，我们知道，套期保值交易的特点之一就是现货和期货交易之间的关联性，江汉平原是湖北省重要的产棉区，同时在黄石市和大冶市拥有较丰富的铜矿资源，湖北省既可以作为铜产品的产区，同时由于经济的发展，也成为铜产品的销区，因而也使得湖北省相当一部分中小企业的经营活动是围绕这些商品交易活动展开的。 　　交易主体在地区分布上呈现两翼分布特征。两翼是指以东部武汉为中心的武汉城市圈和以西部宜昌市为中心的包括宜昌、十堰、丹江口等城市集群，这两翼构成了湖北省主要的经济增长区和引领湖北省实现率先在中部崛起的起飞支点。这种经济结构特征决定了分属于这两翼的众多中小企业也具有了较强的市场意识和较先进的经营理念，愿意并且敢于利用这一重要的市场工具来推动企业的经营管理活动。另一方面我们可以看到，工业品的交易企业基本分布在省会城市和地区中心城市，而农产品交易则处于三线城市，体现了典型的地域特征和经济发展水平高低的特征。这一特点带来的一个重要问题就是在交割仓库的建设中，难以做到均衡发展，从全省的物流节点的设计看，涉及到怎样起到连接主要经济区的物流体系的作用。过于集中的交易企业分布，使得在物流节点间的运输成本大幅提高，降低了物流效率。 　　抗风险能力相对较弱，管理水平较低，相关专业人员匮乏。在期货交易中，不管是投机交易还是套期保值交易，风险意识和风险管理是头等大事，但是从我们调查的情况看，在这些从事高风险交易的企业中很少有企业有专业期货交易人员，现有的交易管理人员的来源基本表现为几种情况：企业现货业务员接受简单培训；完全交由专业的期货经纪公司；企业老总亲自操作，期货公司作为咨询；聘用临时交易管理人员。 　　国家监管部门缺乏明显的政策引导和服务。期货交易在市场经济活动中的重要地位已经得到各个方面的高度重视，但是从实践上看，监管部门更重视监管，缺乏有效的服务，服务型政府的理念未能在期货市场上得到较好体现。笔者认为，政府可以在期货公司、期货交易所和企业之间进行牵线搭桥，树立长远意识，不仅看到眼前贡献的财政收入，还要看到中小企业的发育发展对于湖北省经济发展的重要作用，对建立湖北省畅通物流体系乃至建设湖北省区域物流中心的推动作用。 　　 　　三、全面改善湖北中小企业套期保值交易状况的措施 　　 　　针对上述一系列特点和相关问题，我们认为，要全面改善湖北省中小企业套期保值交易状况，需要从几个方面着手。 　　政府观念和政府行为要进一步转变，全面提升监管水平和服务质量。这里的观念转变既包括对中小企业的服务观念的转变，还包括对于期货市场发展的重要性认识的转变。中小套期保值企业的发展会带动本地区期货市场的发展，将为湖北省的经济发展产生良好的促进作用，能够将湖北省的农产品和金属产品物流系统和全国的大的物流系统联系起来，这样的发展前景从根本上看是完全符合湖北省建设大物流大流通