Excel 金融计算专业教程 第9章 节 资本结构与股利政策 ——财务杠杆和股利发放的理论与实证.pptVIP

第9章 资本结构与股利政策——财务杠杆和股利发放的理论与实证 ;9.1 财务杠杆;9.1.1 经营风险与经营杠杆;9.1.1 经营风险与经营杠杆;9.1.2 财务风险与财务杠杆;9.2 资本结构理论;9.2.1 MM模型和Miler模型;9.2.1 MM模型和Miler模型;9.2.1 MM模型和Miler模型;9.2.1 MM模型和Miler模型;;9.2.2 资本结构理论综述;9.2.2 资本结构理论综述;9.2.3 优化资本结构;9.2.3 优化资本结构;9.2.3 优化资本结构;9.3 资本结构的实证研究;9.3.1 道?琼斯工业平均指数30家企业的资本结构;9.3.2 在美国上市的23家汽车制造企业的资本结构;9.3.3 关于资本结构问题的小结;9.3.3 关于资本结构问题的小结;9.4 股利政策;9.4.1 股利和股利理论;9.4.1 股利和股利理论;信号假设。股票价格随股利增长而增长并不意味着投资者对股利的偏好，而只是一种信号作用机制。股利的增加被投资者视为一种企业对未来前景比较乐观的信号；相反，降低股利或股利增长率低于预期水平被投资者理解企业前景暗淡。 顾客效应。一个明显的事实是不同的投资者会有不同的需要和喜好，而且不同的人群和机构之间的税收待遇也会有很大差别，因此自然会有一部分投资者倾向于现金股利，而另一些投资者希望企业将收益留存以进一步提高所持有资产的价