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2018 年04 月20 日 行业深度分析
非银行金融 证券研究报告
Fintech 独角兽深度系列之一：
投资评级 领先大市-A
蚂蚁金服：技术改变生态，全球普惠金融 维持评级
■蚂蚁转型为一站式零售金融生活的入口。2014 年蚂蚁金服成立，其脱胎于2004 Tabl e_FirstStock
年成立的支付宝，由功能和场景单一的支付工具发展成为综合性金融服务和科技 首选股票 目标价 评级
服务的全球化平台，业务形式不断丰富，金融层次不断扩展，客户网络不断扩充。
■蚂蚁金服独有的金融生态圈。
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（1）三大维度：①产品：爆款层出不穷。蚂蚁金服具有多款爆款产品，覆盖居 行业表现
民生活和理财需求，包括：支付宝、芝麻信用、余额宝、蚂蚁花呗等。②牌照： 非银行金融 沪深300
满足监管需求。公司逐步补齐金融业务牌照，布局网商银行（银行）、天弘基金 33%
（公募）和国泰保险（保险）等金融机构，满足监管要求，培育创新性金融业务。 27%
21%
③平台：财管微贷保险。蚂蚁金服平台保持开放的态度，让更多金融机构和业态 15%
进驻到生态圈中, 以支付为基础，提供财富管理、保险、信贷、信用的综合金融服 9%
3%
务，用以满足消费者在日常资金往来中产生的交易、理财、借贷及保险等需求。 -3%
2017-04 2017-08 2017-12
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