第2章 国际货币体系及汇率制度.ppt

货币局制度（又译作：货币发行局制度、钞票局制度、货币发行板、货币发行局机制、货币局安排）是固定汇率的一种形式，是指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币之间可以以固定比率进行无限制兑换，并要求货币当局确保这一兑换义务的实现的汇率制度。需要强调的是，货币局制度是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。首先它是一种货币发行制度，它以法律形式规定当局发行的货币必须有外汇储备或硬通货的全额支持；其次它才是一种汇率制度，保证本币和外币之间在需要时间可按事先确定的汇率进行无限制兑换。 　　货币局制度的运行机制：货币发行机构按照法定汇率以100%的外汇储备作为保证发行货币；当市场汇率高于法定汇率时，货币发行机构卖出外汇回笼本币，当市场汇率低于法定汇率时，货币发行机构买进外汇从而发行本币，以保证市场汇率的稳定。 　　根据2008年IMF的统计，共有13个国家和地区采用这种汇率制度。我国香港特别行政区的联系汇率制度属于货币局制度。 一、美元化的含义 一般性解释 世界银行解释 学者解释 一般解释 以美元取代本地货币，作为记账单位，储 存价值的工具，以及交易媒介。 正式的美元化制度是以美元为本地的经济 体系的法定货币。 非正式的美元化制度是美元非正式但广泛 使用，与本币同时流通。 世界银行的解释 资产美元化：用外币替代本币行使货币的 职能。 债务美元化：一国国内银行或政府拥有相 当大的外币债务。 完全美元化：废弃本币，以外币作为法偿 货币。 学者的解释（张宇燕） 事实美元化：美元在世界各地已经扮演了 重要的角色。 过程美元化：美元在美国境外的货币金融 活动中无论是深度还是广度均将发挥越来 越重要的角色。 政策美元化：一国或经济体的政府让美元 逐步取代自己的货币并最终自动放弃货币 或金融主权的行动。 二、美元化的分类 民间美元化（Unofficial Dollarization） ：外币非 本国法定货币，为避免资产受通货膨胀或本币贬 值，本国居民选择持有外币、外币存款或其他外 币资产。 半官方美元化（ Semi-official Dollarization）：外 币和本币都是法定货币，但在支付工资、税收等 方面，外币是辅币（双货币体系）。 完全美元化（Official Dollarization或者Full Dollarization ）：外币是法定货币。 双货币体系的国家 实现美元化的国家有哪些 世界上正式以美元为流通货币的国家有以下： 东帝汶、 厄瓜多尔、 萨尔瓦多 、马绍尔群岛 、密克罗尼西亚联邦、 帕劳 、巴拿马 、津巴布韦 在这些国家中，马绍尔群岛、密克罗尼西亚联邦、帕劳本来是美国托管地，所以独立后继续沿用美元；厄瓜多尔、萨尔瓦多、津巴布韦是因为经济不景气，通胀难以解决放弃本国货币的，像津巴布韦除了流通美元，还用英镑和南非兰特；巴拿马是美国扶植独立的，与美国签有货币协议，同意美元在境内流通，名义上有本国货币巴波亚，跟美元等值，只短暂发行过纸币，大部分都为硬币，主要用于像游客兜售，很少流通；东帝汶经济差，底子薄，直接用美元，赖得也没必要发自己的货币 。 美国的态度 对美国的好处： 大量的而美元在美国境外流通，对于美国 是半永久性无息贷款，美国不仅不用支付 利息，同时可以得到铸币税收入； 美元化为美国银行和企业进入美元化国家 提供便利； 美元化能促进美元化国家或地区的经济整 合，刺激他们的投资和经济增长，有利于 美国经济的长期繁荣。 对美国的负面影响： 美国可能被迫介入调整美元区内其他经济体的经 济失衡。当它们的经济出现衰退时，美国极有可 能面对两种不情愿但又不得不做的选择，一是投 入更多的资本，二是接受更多的劳工。 美元化虽然可以消除汇率风险，但是它并不能保 证美元化经济体的各商业银行不出现支付困难。 美国必须就是否成为商业银行的最终贷款者做出 选择。 2005年7月21日19时，中国人民银行颁布了《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》(中国人民银行公告[2005]第l6号)。公告称我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,而是形成更富弹性的人民币汇率机制 根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元当日升值2％ . 第五节 汇率的决定 关于汇率的决定 1、铸币平价 2、黄金平价 两国纸币所代表的含金量之比被称为黄金平价。 如：每1英镑的含金量为3.58134克；每1美元的含金量为0.888671克，则英镑与美元的黄金平价为： 3.58134÷ 0.888671=4.03美元 3、购买力平价 1、纸币