第5章长期资金的筹措修改.pptVIP

2、优先股的种类 （1）累计优先股和非累积优先股 （2）参与优先股和非参与优先股 （3）可转换优先股和不可转换优先股 （4）可赎回优先股和不可赎回优先股 第95页/共111页 3、优先股筹资评价 优先股筹资的主要优点表现在以下四个方面： （1）优先股股利的支付既固定又具有一定的弹性； （2）发行优先股可以保持普通股股东的控制权； （3）与发行债券融资相比，优先股一般没有固定的到期日，不用偿还本金； （4）从公司债权人的角度看，优先股股本是公司的权益资本，发行优先股可以增强公司未来的偿债能力，保护债权人的利益，使公司更容易进行债务筹资活动。 第96页/共111页 二、可转换债券 1.可转换债券的含义和特征 可转换债券是指发行人依法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件可以转换成普通股票的公司债券。 可转换债券的特性：期权性、赎回性和双重性。 第97页/共111页 2.可转换债券的发行条件 （1）上市公司发行可转换债券的条件 （2）重点国有企业发行可转换债券的条件 第98页/共111页 3.可转换债券的转换 可转换债券的基本要素：转换价格、转换比率、转换期限、赎回条款、回售条款等。 （1） 转换价格 转换价格是指可转换债券转换为每股股票时发行公司所支付的价格。 它并不是保持不变，公司为促使投资者尽早进行转换，可以规定转换价格递增。 第99页/共111页 （2）转换比率 转换比率指一个单位债券转换成股票的数量。 式中 第100页/共111页 （3） 转换期 指可转换债券的持有人行使转换权的有效期限; 通常情况下，自发行结束六个月后至债券到期前，持有人可随时行使转换权利。 第101页/共111页 （4） 赎回条款 指在一定条件下公司按事先约定的价格买回未转换为股票的可转换债券。是为了保护发行人而设计的。 其中包括： 不可赎回期 赎回期 赎回条件 这是赎回条款中最重要的因素，可以分为无条件赎回（硬赎回）和有条件赎回（软赎回）。 赎回价格 第102页/共111页 （5）回售条款 回售条款是投资者享受的卖权，为了保护投资者的利益。 回售条款一般包括以下几个要素： 回售条件 回售时间 回售价格 第103页/共111页 4.可转换债券筹资的评价 第104页/共111页 三、认股权证 1.认股权证的含义和特征 认股权证是由股份公司发行的可认购公司股票的一种权利证书，它赋予持有者在一定期间以特定价格优先购买一定股份的权利。 认股权证的特征包括： （1）认股权证实质上是给予持有者的一种期权。（2）认股权证通常与公司其他证券一起发行。（3）可分离性（4）认股权证持有者一般不参加公司股利的分配。 第105页/共111页 2.认股权证的基本要素和发行 认股权证的基本要素包括：认购数量 、认股价格、认股期限 、赎回权等。 认股权证一般可以采用两种方式发行，单独发行和附在其他证券上发行。 第106页/共111页 3.认股权证的分类 （1）根据行权时间可分为美式权证、欧式权证和百慕大式权证。 （2）根据发行主体分为公司权证和备兑权证。公司权证属于狭义的认股权证，备兑权证属于广义的认股权证。 第107页/共111页 第108页/共111页 深圳发展银行股份有限公司认股权证 第109页/共111页 第110页/共111页 本章课后作业 1、完成本章课后自测与练习1、3、4 2、查阅《上海证券交易所债券上市规则》、 《上海证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所债券上市规则》和《深圳证券交易所股票上市规则》 第111页/共111页 债券的信用级别 按照国际惯例，可以把债券的级别按风险程度的大小分为三等九级两大类。其中两大类是指投资类和投机类。一般一等的AAA、AA、A级和二等的BBB级属于投资类；二等的BB、B级和三等的CCC、CC、C级属于投机类。 第63页/共111页 第64页/共111页 5、债券上市 债券上市是指证券交易所承认并接纳某种债券在交易所市场上交易。 债券上市条件（1）公司债券的期限为一年以上。（2）公司债券实际发行额不少于人民币5000万元。（3）公司申请债券上市时仍应符合法定的公司债券发行条件。 第65页/共111页 6、债券筹资评价 发行公司债筹资的主要优点： 发行公司债券筹资的缺点: 第66页/共111页 三、租赁融资 （一）租赁的概念、类型和动机 1、什么是租赁 租赁是指在约定的期间内，出租人将资产使用权让与承租人以获取租金的契约型行为。 第67页/共111页 2、租赁的分类 （1）按服务的范围分为完全服务租赁和纯租赁。 （2）按照期