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烧钱亦有道 ：初创公司应该以何种速度烧钱 ？ 最近有许多关于创业公司估值下降的讨 ，这种趋势可能会持续下去 ，创业公司想要融资将 要花上比以往更长的时间。有 91% 受访的 V C 都认为创业公司的估值最多会下降 30% ， 还有 77% 的受访 V C 认为如今比过去要花更长时间才能拿到投资。 针对当前形势创业者与风投都得出了类似的结 ： 初创公司在早期融资中应该小心谨慎、开源节流 ，以免烧钱太快过早面临青黄不接的局面。 对于初创公司来说烧钱速度保持在多少才最合适 ？如果有任何人能给你提供一个具体的数字 ，我都 会表示怀疑 ，因为在这一个问题上从来就没有一个统一的答案。这是一个因人而异的问题 ，要依据 公司的具体情况而定。在本文中我将为你提供一个分析框架 ，至于具体速率为多少 ，还要由你依据 下面这些影响因素而决定 ： 公司现阶段一般要花多长时间才能拿到投资 ？ 在越是早期的融资轮中 ，初创公司需要的投资就越少 ，同时公司 为了尽快争取到投资 ，其做出估值 决策所用时间也越短。换句话说 ，想要在你的公司估值为 600 万美元时拿到 200 万美元 ，将要比你 的公司在估值 2000 万美元时进行融资要容易且快速得多。 处在发展早期阶段的公司面对更多的融资渠道选择 ，但是投资者评估初创公司估值所参考的信息却 相当少 （基本上只能依靠初创团队和产品来进行判断 ），因此投资者做出错误估值决定的风险也会 随之减少 ，没有人会在不掌握信息的情况下就给你一个天价估值。当你进行更大一轮融资的时候 ， 随之而来的 「尽职调查」也会变多 ，其中包括了客户访谈 ，分析财务指标 ，有效用户留存分析 ，评 估公司市场竞争地位以及了解团队管理能力。 我通常建议创业者为一轮融资留出 4 个半月的时间 ，并且确保自己公司的资金至少可供支持半年。 虽然近年来有不少初创企业在 2-3 个月甚至更短时间里完成了融资 ，但是对于早期初创公司来说做 好充分准备都是没错的。 我的建议是小心谨慎 ，尽早准备 ，在你需要资金之前就提前了解投资人情况 ，研究出哪些投资人对 于你的公司来说才是最合适的。始终谨记融资永远是你日常工作的一部分 ，而不是仅仅在每年 「融 资季」两三个月里才做的事情。有些人总是认为争取融资的过程会 「扰乱公司核心业务」 ，这种观 点从根本上就没有理解公司经营业务的精髓 ：公司运营不仅包括了发布产品、销售与客户服务、市 场营销、人力招聘与财务工作 ，最重要的是你得确保有足够的钱去支撑这些工作。 换句话说 ，为公司筹措资金是 CEO （或者 CFO ）日常工作的一部分 ，无 你是为其花费 5% 的工 作时间还是 20% 的工作时间 ，都得明白筹资这项工作是全年无休的 ，哪怕它只是静静地在后台 运行。 Uber 能变成一家强有力的创业公司不仅仅是因为他们开发了好用的软件 ，运营策略得当 ，抓住合 适的时机进行恰如其分的创新 ，还因为他们懂得不断地利用资本市场的力量来拓展业务 ，让自己竞 争对手的日子更加难过。 你现有的投资者承受能力如何 ？ 公司的烧钱速率与现有投资人有直接关系。我强烈建议你与自己的投资人开诚布公地谈一谈 ，了解 他们心中可承受的烧钱速率是否足以支撑你的公司业务发展。令人惊讶的是 ，少有创业者会想到与 自己的投资人交流这方面的意见。 事实上 ，我认识的绝大多数创业者从来不会主动询问投资人这方面问题 ，可能是因为直接询问这种 问题并不太礼貌。不过还有其他更有礼貌的询问方式 ，即便你的投资人可能并不会直接回答你的 问题 ，我们也能从其他途径解读投资人心中想法。 如果你拥有一位具有强烈投资意愿的投资人 ，愿意在创业者的艰难时刻为其提供支持 ，对于较高的 烧钱速率也能容忍 ，那么你就能更加大胆地花钱。 如果你的大部分投资者都是天使投资人 ，或者你感觉自己的投资人并没有那么强烈的意愿 ，或者是 他们手中所持有的资本已经不多 ，那么你也许只能慢慢地花钱了。 还记得过去几年中非常流行的集体融资吗 ？这种融资方式之所以受欢迎是因为他们似乎总是能给出 更高的价格与更有利的条款。但是我建议你要三思 ，如果选择这种方式的融资一定要在自己的烧钱 速度上面更加小心谨慎。因为很可能你的公司将面临以下 3 种问题 ： 1. 投资人有不少 ，却没有谁愿意为你的公司负责。 你将会面临另一种版本的公地悲剧 ，人们在面对 可共享资源的时候 ，谁也不会觉得自己有义务助其发展壮大。反之 ，如果你的公司拥有一个强有力 的独立投资人 ，他就得为你的公司负起责任 ，在你们两者间形成了一损俱损一荣俱