好太太是怎样炼成的.PDF

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年05 月16 日 公司深度分析 好太太 （603848.SH） 证券研究报告 其他轻工 好太太是怎样炼成的？ 投资评级 买入-A ■好太太：晾衣架行业的绝对龙头：国内晾衣架年需求2000 万套以上，17 年国内晾衣架终端 市场规模200 亿元左右。好太太是最早进入晾衣架市场的企业之一，连续多年获得“中国驰名 首次评级 商标”，是国内晾衣架第一品牌，市场知名度/美誉度高，市占率 10% 以上。2017 年公司实现 6 个月目标价： 27.5 元 营业收入11.1 亿元，增长37.7% ；17 年实现归母净利润2.1 亿元，增长35.4% ，13-17 年收入复 股价（2018-05-16） 24.15 元 合增速为21.6% ；净利润复合增速为25% 。 Tabl e_Mar ketInfo ■产品升级打开成长新空间：智能晾衣架是在传统晾衣架的基础上引入电力驱动，赋予晾衣 交易数据 架自动升降、照明、消毒、烘干等新功能。据中国晾衣架协会统计，国内智能晾衣架销量占比 总市值（百万元） 9,684.15 仍不到 10% ，但近年来一直保持 50% 以上增长，正逐渐替代传统手摇等晾衣架，受到消费者 流通市值（百万元） 990.15 青睐。17 年公司高端智能晾衣架销量48.9 万套，同比增长86.8% ，成为公司增长主要驱动力。 总股本（百万股