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新湖研究2018 年农产品年报
目录
主办:新湖期货研究所
编委:马文胜 许 英
杨熙东 黄仟庭 商品策略
李显军 陈 涛 豆粕:中枢上移,供应看拉尼娜,需求看生猪 2
戎 萍 何 芳 玉米淀粉:继往开来,方兴未艾 23
金玉卫 陈 清 政策与市场博弈之下,2018 年玉米震荡为主 40
李 强 棕榈油或增大豆高产,油脂区间继续下移 56
统编:周小燕 国内糖市波动区间缩窄,重点把握阶段性机会 79
责任编辑: 李 强 蒋 林 棉花:增产与出口的博弈,内外格局分化 96
付得玲 王永锋 鸡蛋:2018 年蛋价或将迎来转折 115
王志萍 李明玉
陈燕杰 姜秋宇
孙匡文 边振男
袁 照 姚 瑶
刘英杰 袁晓敏
司敬博 姜 威
刘 健 周小燕
秦嘉伟 曹 凯
孙 昺 何 建
严丽丽 强子益
李毅翔 柳晓怡
袁蒙
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饲料养殖版块或成 2018 农产品亮点
-新湖期货 2018 年农产品年报
新湖期货研究所
分析师:
一、 要点
刘英杰(大豆、豆粕、豆油)
执业资格号:F0269352
对于豆粕而言,大级别行情全部来自于全球大豆主产区美国、南美种植区的天气
电话:0411
炒作,也就是来自于供应预期的变化,尽管我国豆粕年消费增速仍保持在 6-8%的水平,
E-mail:
liuyingjie@xhqh.net.cn 但消费的变化是循序渐进的,远不如供应预期变化那般迅速,因此需求主导不了豆粕
陈燕杰 (棕榈油、菜籽油) 的大行情。从月线图上来看,美豆自 2012 年 9 月以来的大底应该已经出现,也就是
执业资格号:F3024535
850 美分/蒲式耳的位置,目前处于整固阶段,上涨时间尚难以确认。因此我们对于 2018
电话:021
E-mail: 年豆粕的总体判断是中枢上移,但仍是把握阶段性机会为主,不看好长线抄底。
chenyanjie@xhqh.net.cn 我们认为虽 18 年玉米淀粉新建产能将继续增加,但难掩下游需求持续旺盛所带
曹凯(白糖、鸡蛋) 来的消费增量,因此预计 18 年玉米淀粉加工利润将与 17 年变化不大,即价格中枢将
执业资格号:F3020546
跟随玉米价格震荡上移,并且根据前文所做关于玉米及玉米淀粉期货价格、基差的季
电话:021
E-mail: 节性分析,我们认为玉米淀粉基差走势将仍会同往年类似,呈降—升—降格局。预计
caokai@xhqh.net.cn 期货价格波动区间为 2050-2350,且由于上半年为淀粉需求淡季,下半年为淀粉需求
司敬博(棉花、苹果)
旺季,淀粉期货价格将呈震荡上涨态势。
执业资格号:F3034218
电话:021 棕榈油 2018 年全球
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