电力-年度猜新-猜心系列报告之：2018年电力行业十大猜想.pdfVIP

行 业 电力 报 年度猜新/猜心系列报告之 告 2017 年12 月27 日 2018 年电力行业十大猜想  强于大市 （维持）  猜想一：煤电联动，电价小幅上调。根据煤电联动公式计算，2018 年燃 煤机组平均上网电价有 3.57 分/千瓦时的调价空间。考虑到国家支持实体 行情走势图 经济収展、减轻企业负担的原则，上调全部体现在销售电价和标杆上网电 行 30% 沪深300 电力 价的可能性较小。根据我们的假设条件测算，燃煤标杆电价名义上调0.72 分/千瓦时，収电侧实际上调1.81 分/千瓦时。 业 20% 专 10%  猜想事：基准价决定天花板，电煤价栺走低。2018 年煤炭中长期合同定 0% 价继续采用“基准价+浮动价”机制，基准价不高于2017 年水平。在天花板 题 -10% 效应下，我们认为2018 年的电煤价栺将大概率下行。 报 -20% Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17  猜想三：AP1000 投产，重启核电审批。多次延期的三代核电AP1000 示 告 范项目三门1 号、海阳1 号机组大概率在2018 年幵网収电、投入商运， 相关研究报告 核电项目的审批有望重启，AP1000 后续机组将陆续获批开建。“华龙一号” 《行业周报*电力*碳市场启动，先伏补 （HPR1000 ）在完成技术融合乊后，将带动国内、国外一批新的机组获批 贴退坡》 2017-12-24 落地。此外，国电投主导的 CAP1400 示范项目也可能会在2018 年正式 《行业快评*电力*碳市场启动，助力火 电供给侧改革》 2017-12-21 开工建设。 《行业周报*电力*“煤改气”遇阷，火电临 危受命》 2017-12-18  猜想四：核电牉照扩容。按照《核电管理条例（送审稿）》中的条例，大 《行业年度策略报告*电力*跟踪煤电联 唐、华电已经满足核电项目投资主体的准入条件的要求，华能到 2018 年 动，単弈核电预期》 2017-12-14 《行业周报*电力*煤炭库存制度収布， 12 月即可申请核电运营牉照。如果2018 年《核电管理条例》能够通过审 生物质収电技改启动》 2017-12-10 核正式颁布，那么核电运营商阵营将有可能增加大唐、华电、华能三位电 证券分析师 力巨头。 证 朱栋 投资咨询资栺编号  猜想五：天然气収电，美丼中国的新选择。6 月 23 日十三部委联合印収 券 S1060516080002 《加快推迚天然气利用的意见》，重点仸务乊一是实施天然气収电工程。 021 研