养老基金入市问题.docVIP

中国聚焦：养老金能否入市备受中国社会关注 发布时间:2011年12月18日 15:40 |  HYPERLINK \t _blank 进入复兴论坛 | 来源：新华网 |  HYPERLINK /mobile/special/mobile/special/C21785/04/01/index.shtml \t _blank 手机看视频  - 　　近日，证监会相关负责人建议，养老保险金可学习中国社保基金，投资股市获取收益，实现保值增值。此言一出，立即引起中国社会广泛关注，在百度上查询相关新闻已有8万余条之多。 　　中国的全国社会保障基金是指国家社会保障战略储备金，由中央政府在2000年建立，其来源主要是中央财政和央企上缴的部分利润，用于未来人口老龄高峰到来时弥补养老等基金的不足。而社会保险基金则主要是由单位和个人缴费形成，包括基本养老、失业、基本医疗、工伤和生育保险基金等。截至2010年底，社会保险基金历年累计结余约2万亿元，养老金???其中的大头。 　　人力资源和社会保障部有关负责人曾明确强调，社会保险基金投资运营，在国家规范办法出台前，只能存放在指定银行或购买国债，任何地方、部门和个人都不能用于其他形式的投资。 　　由于CPI的高企和银行的实际负利率，社会保险金的保值增值问题确实也引起社会广泛的关注和讨论，但这样的制度也有其道理。 　　“因为安全问题，国家规定养老保险基金等只能存在银行或购买国债。”中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文说，“我国目前有几百个养老保险基金投资主体，很难管理，因此国家一般都会选择首先要保障这部分钱的安全，其次才会去考虑有效的投资。” 　　郑秉文认为，中国目前需要把养老保险基金统一起来，在省级和国家层面进行统筹，这是用好养老基金的前提和必要条件。实现省级统筹后，养老保险基金的资金管理部门就减少到30多个，有利于政府的监管、监控，可以利用资金规模优势，投资政府担保的国家重大工程项目建设等，不仅高于银行储蓄也会高于其他投资方式的回报率。 　　有专家认为，即使养老保险基金实现了省级和全国统筹，如果中国股市无法解决自身问题，养老金入了市恐怕也存在诸多问题。 　　内幕交易横行、???假案频现、扰乱市场秩序等乱象严重打击股市信心。尽管监管层想方设法铲除内幕交易等严重的违法行为，但在痼疾难除并有蔓延到整个市场的情况下，监管层所能查处的仅是冰山一角。再加上随着创业板的推出而集中显现的私募股权投资腐败等问题，目前的这个市场实在让投资者难以言爱。 　　在这种环境下，养老金入市实现保值增值可能被说成是赚了“昧心钱”；亏了不但违背建议者的初衷，更无法向参保者交代。 　　强制性鼓励分红、在创业板探索退市制度、打击违法违规行为等，监管层近日这些举措都直指股市顽疾。但要真正破解股市目前面临的困局则还需要更全面、更大力度的改革，还投资者一个健康的市场。 郑秉文：养老金保值增值须改革投资体制 2012年01月20日 08:44:45 来源：  HYPERLINK 中国证券报 /fortune/2012-01/20/c_122609658.htm  ????当前不少国家都面临老龄化加剧现实，养老基金保值增值压力骤增，养老基金逐渐走进资本市场成为大势所趋。国内养老基金贬值风险之严峻，投资压力之巨大，仅次于外汇储备。减少社保基金福利损失和贬值风险的唯一出路只能依靠改革社保基金投资体制。 ????两个虚拟假设 ????基本保险基金规模逐年增长，但基金收益率低下造成巨大福利损失。如果担心基金多元化投资体制改革和养老金投资股市会造成损失，主张维持目前银行存款的体制不变，那么减少福利损失就只能依靠减少和控制保险基金的增长幅度，人为将之维持在较低水平。这样，减少和控制基金余额的办法只有两个——或是全国统一降低费率，或是减少甚至取消财政补贴。但细究起来，这两个假设显然都不成立。 ????第一，全国统一降低费率并不现实。虽然目前全国统一实行的费率是28%（职工个人8%，单位缴费20%），但这只是“名义费率”。由于执行中企业平均缴费率大大低于20%，很多省份的“实际费率”已经大大低于“名义费率”。实际执行中的“低费率”和“窄费基”已使缴费收入与制度支出大体相等。比如，2010年全年缴费收入仅为11110亿元，而全年基金支出则高达10555亿元，如果没有1954亿元的财政补贴，缴费收支的余额仅为555亿元。目前在事实上执行的“实际费率”下，收支大体相等，降低“名义费率”没有任何意义。 ????第二，减少或取消财政补贴的假设也不现实。社会保险基金总量已超过2.7万亿元，但并不掌握在中央政府手里，而是沉淀在2000多个基层统筹单位，大多是以县市为核算单位。由于经济发展水平和人口流动等原因，各地基金