第八章 不确定性和 与风险分析 工程经济学 .pptVIP

第九章 不确定性与风险分析;概 念;问题的提出;不确定性与风险;项目不确定性产生的原因;不确定性分析的步骤;项目评价体系;盈亏平衡分析;盈亏平衡分析风险判断;盈亏平衡分析的原理;线性盈亏平衡分析;线性盈亏平衡分析图 ;盈亏平衡点的求解;盈亏平衡分析与经营风险的衡量 ;案 例;а0 =（Q0／Qs）×100% = F／(p-v-t) Qs =（8000-5200-48）30000 =55.7% 即，项目实际运营达到设计能力的55.7%就可以实现盈亏平衡，项目抗风险能力较强。;敏感性分析;敏感度系数;转换值（Switch Value）;转换值度量风险;敏感性分析的步骤;案 例;1.计算项目的净现值 NPV= -1500+(600-250)(P/A,10%,6)+200(P/F,10%,6) = 124.76（万元） 2.计算不确定因素变动对净现值的影响 投资： NPV=-1500 (1 ±15% ) +(600-250)(P/A,10%,6)+200(P/F,10%,6) = -79.79/329.31（万元） △ NPV/ NPV=（-79.79-124.76）/124.76=-163.95% 营业收入： NPV= -1500+[600(1 ±15% ) -250](P/A,10%,6)+200(P/F,10%,6) =481.1/-334.21 △ NPV/ NPV=（481.1-124.76）/124.76=285.62% ;经营成本： NPV= -1500+[600 -250 (1 ±15% ) ](P/A,10%,6)+200(P/F,10%,6) = -23.71/273.23 △ NPV/ NPV=（-23.71-124.76）/124.76=-119.01% 基准折现率： NPV= -1500+(600 -250 )[P/A,10% (1 ±15% ),6] +200[P/F,10% (1 ±15% ),6)] = 57.12/199.4 △ NPV/ NPV=（57.12-124.76）/124.76=-54.22% ;3.计算各不确定因素敏感系数 β NK = -163.95/15 = -10.93 β Ns = 285.62/15 = 19.04 β Nc = -119.01/15 = -7.93 β Ni = -54.22/15 = -3.61 显然，销售收入是净现值的最敏感因素。;4.计算各不确定因素转换值 1500 (1 +△K) +(600-250)(P/A,10%,6)+200(P/F,10%,6)=0 △K=9.15% 1500 +[600 (1 +△S) -250](P/A,10%,6)+200(P/F,10%,6)=0 △S=-5.25% 1500 +[600 -250 (1 +△C) ](P/A,10%,6)+200(P/F,10%,6)=0 △C=12.6% -1500+(600 -250 )[P/A,10% (1 + △I),6] +200[P/F,10% (1 + △I),6)]=0 △I=28.91% 显然，销售收入是净现值的最敏感因素。 ;-15 -10 -5 0 5 10 15 ;风险分析 ;风险分析和不确定性分析 ;风险分析的工作流程 ;风险识别;风险估计;风险评价; 综合风险等级矩阵表 ;风险应对;概率树法;蒙特卡罗法