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资本监管与银行风险：基于联立方程模型的实证分析(下) 时间：2010-12-28 作者：信息发布 -------------------------------------------------------------------------------- （2）在ΔRISKj,t方程中，ΔCAPj,t 、RISKj,t-1、RGDPt、ROAj,t以及RPj,t变量对银行风险变化表现出显著的影响。对于ΔCAPj,t变量，虽然从总体上看，它对于风险的变化有显著影响，但是考虑到RPj,t*ΔCAPj,t-1变量并没有通过显著性检验，说明ΔCAPj,t是否会对ΔRISKj,t产生影响并不取决于银行的监管压力。而监管压力变量RPj,t表现出显著性，说明从整体上来说，监管压力对风险的变化产生显著影响，从这个意义上讲，我们可以认为监管当局对于银行的最低资本充足率监管会显著影响银行的风险水平。 与在ΔCAPj,t方程中不同，规模变量SIZEj,t对风险变化表现出显著的负相关，这与Rime（2001）所得出的结果相反，但与Christophe（2005）以及Francesco和Mario（2006）的结果相同，这表明大的银行拥有比小规模银行更多的分散风险的机会。虽然高度通过检验，但是RPj,t*ΔRISKj,t-1并没有通过检验，这与Francesco和Mario（2006）所得的结果部分一致。对于RISKj,t-1，其系数为负，这说明上一期风险水平与当期的目标风险水平之间的差距越大，当期风险水平的变化也会越大，同时考虑到RPj,t*ΔRISKj,t-1的系数为正，因此对于同样的风险水平的差距，有监管压力的银行会比没有监管压力的银行风险调整的幅度要小。RGDPt在方程中的系数及显著性充分说明了在经济繁荣的时期，由于企业的经营效益一般都比较好，所以银行的不良贷款就会相应地减少，同时银行自身也可以通过投资获得收益，从而会减少风险水平。ROAj,t在方程中的系数显著为负，尽管这一结果与Christophe（2005）所得的结果相反，但是却与Rime（2001）、Francesco和Mario（2006）所得结果一致。 总体而言，银行风险水平的变化并不会对其资本充足率的变化产生显著的影响，而资本充足率变化对于银行风险水平的变化能够产生显著负向影响，总体监管压力对银行的资本充足率的变化有一定的积极作用，并且对其风险水平有显著负向影响。 2.样本的分组回归。依据总体银行的上市与否，将样本分为上市银行和非上市银行，下面分别对二者进行回归分析： (1)上市银行的回归分析。将15家中国大陆上市银行共计112份数据带入模型中，运用与整体回归相同的方法进行回归分析，所得结果如表3所示。 下面分别对每个方程的变量进行分析： 在ΔCAPj,t方程中，SIZEj,t、ΔRISKj,t、RPj,t、RPj,t *ΔRISKj,t和RPj,t*ΔCAPj,t-1都不会对银行资本充足率的变化有显著的影响。规模变量SIZEj,t与总体结果相同，表明对于上市银行来说，总体规模并不会影响其资本充足情况。同样，总体经济形势变量RGDPt的显著表明上市银行资本充足率的变化会显著受到经济波动的影响。ROAj,t变量的结果与总体样本银行的结果相同，这表明盈利水平会显著负向影响上市银行的资本充足率。CAPj,t-1的显著性及系数表明上一期资本充足率水平与当期的目标资本充足率水平之间的差距越大，当期资本充足率水平的变化也会越大，同时考虑到RPj,t*ΔCAPj,t变量并没有表现出显著性，因此不同监管压力下的上市银行的这种资本充足率的变化幅度方面并不具有显著的差异。而对于ΔRISKj,t变量来说，它并没有通过显著性检验，但是考虑到其系数为负，这表明上市银行风险水平的变化会对其资本充足率的变化产生一定影响，当其风险水平增加时，它可能会减少其资本量。 在ΔRISKj,t方程中，监管压力指标RPj,t没有通过检验，这表明对上市银行的最低资本监管并不会对银行的风险水平产生显著影响。规模变量SIZEj,t对风险的变化表现出显著的负向影响，这与总体样本结果一致，这说明规模越大的上市银行，其风险越会减少，这可能是由于规模大的银行分散投资的机会更多。RGDPt的系数与总体结果相反，这表明在经济繁荣时期，上市银行会扩大投资范围和投资总量（包括原先风险损失较大的行业），从而风险水平也会相应地增加。ΔCAPj,t变量并没有通过检验，这表明上市银行资本充足率的提高不会显著地减少其风险水平；考虑到RPj,t*ΔCAPj,t-1表现出较强的显著性，且系数为负，因此在资本充足率提高相同幅度的情况下，有监管压力的上市银行会比没有监管压力的上市银行风险水平减少的幅度要