全球视野铁矿、生铁产量增速差距拉大3.pptVIP

全球视野：铁矿、生铁产量增速差距拉大 四大矿山逆市扩产，抢占市场份额 全球生铁产量增速放缓 全球铁矿、生铁产量增速差值扩大 我国视野：进口依赖度增加，供需矛盾扩大 国产矿减产小于进口矿增量 生铁产量增速放缓 我国铁矿石、生铁产量增速差值扩大 澳元兑美元贬值 雷亚尔兑美元贬值 人民币兑美元平稳 美元计价矿价下行 人民币计价进口铁矿石价格下行 成本视野：矿山降成本与汇率风险 矿山降成本 澳元、雷亚尔兑美元贬值 必和必拓 生产成本27.5美元降至20美元 力拓 生产成本降至20美元，到岸成本由40美元降至35.5美元。 淡水河谷 将2015年的资本支出削减26%至102亿美元，以降低成本。 FMG 将2015年的资本支出降低6.5亿美元，以降低成本。 澳洲 取消碳排放税，矿山的成本下降3%-5%。 中国 工信部拟为国内矿企降税减压 2015年—年度铁矿石投资策略 50-60美元 四大矿山平均成本40美元，国产矿60-70美元，但若价格跌破50美元，国产矿以及国外非主流矿山将面临亏损停产。同时，若时间又处于钢价季节性旺季，则可在此价位做波阶段反弹，仓位控制在20%。 若价格再次回归，前期停产的矿厂将恢复生产，而铁矿石市场整体仍供给过剩，四大矿山扩产明显，下游需求增速放缓，则可考虑在此价位持趋势空单，仓位40%，下方止盈50-60美元。 75-85美元 成本支撑 趋势看空 15年操作策略 普