在线旅游王者Priceline详细研究.pdf

在线旅游王者Priceline详细分析 在目前中国的OTA(在线旅游服务)市场 ，携程(CTRP)是当之无愧的老大 ， 借其与汉庭(HTHT)和 如家(HMIN)的近血缘关系以及在OTA里面行走多年 ，如今已经是要钱有钱 ，要资源有资源 ，但这 样市场格局还将一直维持下去? 携程与艺龙之间的价格战才沉寂不久 ，但 目前看 平静的江湖却在资本的推动下暗流涌动 ，B.A.T ( 百度(BI DU)、阿里、腾讯(0700))积极搅局 ： 腾讯这一边 ，在于2011年5月通过购买8,4 4 0万美元艺龙新发行的股份以占股约16% ，成为第二大 股东后 ，再分别于2012年5月及今年2月向同程网(在门票业务处于行业领先位置)进行投资;此前一 直低调的同程网也已经开始变得高调起来 ，而高调是融资的前奏 ，不排除其将于近期上市的可能; 目 前艺龙已经跟同程签署战略合作协议 ，当中不乏 “凶猛小企鹅”操纵的影子 ，而其剑所指也很明确 ：携程! 阿里这一厢早就已经觊觎OTA这块肥肉 ，并于2010年5月就推出淘宝旅行平台;13年1月整合旗下旅 游业务成立航旅事业部;5月宣布战略投资旅行记录及分享应用 “在路上”;7月一淘网进军旅游垂直 搜索领域以及宣布入股中文旅游资讯和在线增值服务提供商穷游网 ，更有消息称阿里将以1,500万 美元战略投资佰程旅行网 ，以及于2014 年初传出有意入股携程; 百度虽然在其他并购表现落后于阿里、腾讯 ，在OTA这块却是取得最大成果的一家 ，旗下的OTA垂 直搜索引擎去哪儿(Q UNR) 已经在纳斯达克上市 ，目前更是有绯闻传出 ：百度提出 “控股携程 ，并 与旗下去哪儿网整合”的方案;细想之下也并非不可能 ，毕竟携程跟去哪儿业务并无重叠 ，而且对于 去哪儿可以引到的流量还是很喜人的 ，就算不是控股 ，战略投资也很有可能; 其他派系 ，途牛依靠其在线旅游度假跟团游细分市场的依靠地位 ，已经向美国SEC(证券交易委 员会) 提交了招股说明书 ，以计划在纳斯达克上市;还有驴妈妈、蚂蜂窝…… 按这个脉络发展下去 ，中国OTA将从携程、去哪儿独大 ，变成一场B.A.T.领衔的 “三国杀”。 中国OTA市场已经高歌猛进了许多年 ，如今尚未见其所衰 ，也只有未来仍有广阔的前景 ，才能吸 引B.A.T.三大巨头共聚一堂 ，而作为普通投资者的我们 ，若想与巨头们共舞 ，起码也应该知道各家 公司到底有什么特点。 虽然各家订票网站都基本一个样 ，但是否知道 ： 携程是以 “地面销售 +呼叫中心”的模式运营 ，其最重要的收入来源于呼叫中心 ，其运营模式是否 会被颠覆将成为各大投资人的焦点; 去哪儿网虽然也能直接订票 ，然而其收入却来源于广告收入 ，仅为其他OTA导流量 ，并不从票务中 收取佣金; 中国本土还没有一家类 于美国T ripadvisor(T RI P)的旅游点评网上市 ，但已经有大众点评、世界邦 、穷游、蚂蜂窝等企业往这个方向走。 为帮助投资者把相关知识武装得更好 ，估股网现推出一系列的OTA专题 ，首先为大家分析公司的运 营模式及相关财务数据 ，再对相关可比公司进行横向及纵向对比 ，让大家可以从定性及定量不同维 度对各公司有大致了解。 作为开篇第一家公司 ，为大家带来的是以 “Name Your Ow n Price”(NYO P)闻名的Price line ， 其运营模式较全 ，兼有代理模式(Age ncy)、商家批发模式(Merchant)和垂直搜索引擎 (KAYAK ， 类 于去哪儿) ，对于全面了解OTA行业是个很好的切入点; 虽然其颇具特色的商业模式NYO P已经广为传诵 ，但助其登上全球OTA霸主地位的却是此前收购而 来的Booking ，这也为国内OTA未来的发展提供一种思路。 公司简介 ： Priceline是一家于1998年创立 ，基于C2B商业模式的旅游服务网站 ，为用户提供机票、酒店、 租车、旅游保险等业务; 属于典型的网络经纪 ，它为买卖双方提供一个信息平台 ，以便交易 ，同时提取一定佣金; 截止至2013年年末 ，总预订额达391.73亿美元 ，仅以微小差距落后于Expedia(394 .4 3亿美元) ， 占全球旅游总花费约4 % ，排名第二 ，并预计于2014 年全面超越Expedia; 其创始人于1998年便为其独特的NYO P申请专利(期限为20年)以构建他人难以逾越的护城河 ，通 过该系统订票能比其他网站便宜10%以上 ，颇具杀伤力