医药2014策略品种基层放量并购锦上添花.docVIP

医药2014策略：品种基层放量、并购锦上添花 3.1 在公司选择上我们提倡产品为王、并购整合的选股思路。建议持 利德曼-A 推荐 N.A. 37.8 28.7 仓拥有独家品种的中成药企业和具备并购整合能力的医疗器械和 双鹭药业-A 推荐 N.A. 32.8 25.7 医疗服务企业。 恒瑞医药-A 推荐 N.A. 36.2 29.1 以岭药业-A 审慎推荐 N.A. 55.4 38.0 同仁堂-A 审慎推荐 N.A. 37.1 29.7 理由 天士力-A 审慎推荐 N.A. 36.4 29.2 2014 超配医疗板块。我们预计 2014 医疗板块收入利润增速均为 东阿阿胶-A 审慎推荐 N.A. 20.3 17.0 18%。由于招标降价,毛利率略有下降;但受益于费用控制,净利 云南白药-A 审慎推荐 N.A. 28.8 26.1 润率将维持稳定。2013 年底的估值回落和政策压力释放有助于布 海正药业-A 审慎推荐 N.A. 42.5 32.0 局 2014 年。继续观察发改委降价、招标等政策的陆续实行,建议 上海医药-A 审慎推荐 N.A. 17.3 14.9 新年更替时开始超配医疗板块! 上海医药-H 审慎推荐 17.50 16.4 14.0 看好中药、器械和服务。受益于独家品种、基层放量等因素,我 国药股份-A 审慎推荐 N.A. 20.1 1