东大课件 - 中国股票市场 - 第七章.ppt

2005—2006 牛熊转折 股权分置改革：2005年多空千点大决战 从2245点一路跌下来，跌了4年，跌幅60%，已经兵临千点关前。 但是，高层还是义无返顾地启动了股权分置改革。 6月6日，上证综指下破1000点。多空大战千点，最后多方胜出。牛市如朝阳冉冉升起。 股改命悬G板块。所有政策利好，都向G板块倾斜。 交通银行、建设银行在香港先后上市；建行一年涨60%。中国银行、工商银行先后注资、改制。国有商业银行的“背水一战”有板有眼。 15.1 温总理每天关心股市行情 2005年3月14日。“两会”记者招待会。 有记者提问股市的问题，温总理做出了这样一段惊人的回答。 “我虽然很少就股市发表意见，但我却每天关心着股市的行情。我可以向大家讲的是，中国将坚持发展资本市场，扩大直接融资。” 总理讲话的要点 首先，承认股市问题是百姓最关心的问题，并表示自己非常关心股市的行情。 其次，再次提到了切实保护中小投资者利益。 第三，要提高上市公司质量，这是建立一个良好市场秩序的基础。 第四，要继续扩大直接融资，这也是证券市场做大做强所必需的。 当然，股市没有立即“回心转意”。 从3月15日以来，股市破千三，下千二，刺千一，直到6月6日的998点才止住。 2005年5月以来，解决股权分置改革已经破题，“开弓没有回头箭”。这个股市最大的制度性的解决，给股市转折带来希望。 2005年，两市指数虽然没有涨上去，但是，基础已经打牢，2006年已经展示，这是个开始走向健康发展的市场。 15.2 大战千点：多方胜出 2005年6月6日，上午11点03分，沪综指跌至998点，被市场称为“救救吧”。 然后，股指迅速返回1000点。千点保卫战打响。 6月8日，沪深股市走出了放量飚升的走势。沪综指上涨84.64点，涨幅8.21%，两市共成交317亿左右。 有人惊呼，这是神秘资金和政策的双重护航。 “6.8行情”后，成交量迅速萎缩。到7月1日，上证综指收盘1055点。 事后证明，这确实是一轮牛市的起点。 始于2005年6月6日的本轮行情，到2006年6月7日运行正好一周年。这一年里，沪综指累计最大涨幅66.15%，深综指累计最大涨幅82.40%，投资者获得了多年未遇的良好收益。 还是再回多空千点大战的起点。 一是人物。沪指走到1000点，许小年首当其冲。2001年9月，许任中金公司董事总经理兼研究部主管。他执笔写了一篇大作。 报告中说，当股指跌到较干净的程度---或许是1000点，政府将再引入作空机制等一系列重建手段，再塑一个健康、完美的市场。 2001年9月底的收盘价，是1764点。 事实证明，许小年作为一个有洞察力的经济学家和证券分析师，所做出的“千点论”预言，已经完全以K线走势的方式，摆在了人们面前。 二是机构。 刊发于2005年6月4日的一份报告显示，94基金经理人，当前沪深股市仍处于熊市之中。 三是数据。 这是一组标志性个股，从2005年5月30日到6月3日期间，跌得面目全非。可是到2006年5月中旬，涨得让人瞠目结舌。 15.3 股改是开弓之箭 股权分置改革的大幕，终于在2005年5月拉开了。 2005年4与29日，当天股指收盘1159点。证监会突然宣布：启动股权分置改革试点。 5月9日，“四大金刚”（三一重工，紫江企业，清华同方，金牛能源）盛装出场。破解股市“头号难题”，已经迈出第一步。 5月15日晚，尚福林露面，抛出他的股改名句：“开弓没有回头箭”。 第二天，股市收盘1095点。 6月19日，周日晚，没有任何征兆，证监会突然启动第二批试点，抛出一份42家上市公司试点名单。 涵盖大型中央企业、地方国企、民营企业和10家中小板企业等不同类型公司。 显然，股权分置改革进入了加速阶段。 利好政策护盘，“神秘资金”三次把指数从1000点拉起，指标股雷打不动，这就验证并保证了“开弓”的“箭”的正确方向。 2005年，是落实国九条，标本兼治实施力度最大的一年。 整个2005年，A股以约8%的跌幅，与全球股市背道而驰。而沪深成交总和、总市值上市公司家数，均在倒退。 经过股权分置改革，2006年股市就得到了健康发展。 2006年6月19日，中国股市正式走进全流通时代。这一天，中工国际在深交所挂牌；G三一限售股份流通。 15.4 同心协力 请记住下面这段历史。 2005年8月19日，证监会召集7位专家开会，就股改试点工作进行阶段性总结。与会者都很严肃，没有想到，尚福林主席很轻松。他以《股民老张》的歌词，作为插话发言的开场白。 这是个典型的官场，可是，证监会主席没有官架子，没有打官腔。 《股民老张》 9点半上岗/15点离场 星期一到星期五天天都挺忙 炒股为哪桩 咱没太大理想 庄家要是吃了肉哇 跟着喝口汤…. 赚钱不容易 被套很平常 一年三百六十天 经常是满仓 浅套快