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技术改造项目财务评价 改扩建项目是指现有企业在坚持技术进步的前提下，通过新技术、新工艺、对原有的设施进行固定资产改建和扩建，以提高产品质量、促进产品更新换代，节约能源，降低产品成本，扩大生产规模，全面提高企业和社会的经济效益为目的的投资活动。 改扩建项目特点： 以现有企业为基础，以技术进步为前提，以增量调动存量 目标的多样性 是一个连续的动态过程 与周围环境的相关性 改扩建项目评价的特点 效益和费用的范围广泛 经济效益分析采用“有无对比法” 增量指标的计算随项目情况而异 合理计算项目改扩建后的项目投资 技术改造项目财务评价 技术改造项目费用与效益的识别 “有无法”与“前后法” 沉没成本 技术改造项目费用与效益的计量 边际分析原理 增量分析法 机会成本、追加成本 财务数据估算主要内容 1、固定资产投资额 不仅包括新增投资，还包括由项目建设可能带来的停产或减产损失，以及原有固定资产拆除费等。 原有固定资产的价值，一般采用帐面值（即原值和净值）；涉及产权转移时，采用重估值。 2、总成本费用 折旧费的处理 沉没成本与固定成本的处理 3、利润 改扩建项目评价的方法 总量法—先计算改扩建后（即“有项目”）以及不改扩建（即“无项目”两种情况下的效益和费用，然后通过这两套数据的差额（即增量数据，包括增量效益和增量费用），计算增量指标。 增量法—有些改扩建项目，如新建生产车间或生产线，新增一种或数种产品，其效益和费用能与原有企业分开计算的，可视同新建项目，直接采用增量效益和增量费用，计算增量指标。 改扩建项目的评价分为财务评价和国民经济评价。财务评价进行盈利能力分析、清偿能力分析；涉及外汇收支的项目，还应进行外汇平衡分析。财务评价计算的指标有财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利润率、资产负债率、固定资产投资借款偿还期、流动比率、速动比率。 改扩建项目财务评价的基本报表有：现金流量表（增量全部投资、增量自有资金）、损益表、资金来源与运用表、资产负债表  现金流量表（全部增量投资） 现金流量表（全部增量投资） 用增量法评价技术改造项目示例 用增量法评价技术改造项目示例 计算结果： NPV(i=10%) =174.63(万元) IRR=38.03% 资产评估 一、资产评估概述 二、资产评估基本方法 三、资产评估应用 一、资产评估概述 1、定义 通过对资产某一时点价值的估算，从而确定其价值（价格）的经济活动。 由专门机构和人员，依据国家规定和有关资料，根据特定目的遵循适用原则和标准，按照法定的程序，适用科学的方法对资产进行评定和估价的过程。 2、资产评估的要素： 主体 客体 特定目的 程序 标准 方法 主体 谁来评估 国外： 综合评估机构 专业性评估机构 兼营机构 我国： 资产评估公司 会计师事务所 客体 评估对象－企业资产 有形资产： 固定资产 机器设备 房地产 流动资产 原材料 存货 现金 银行存款 应收帐款 长期资产 债券 股票 无形资产： 可确指无形资产 知识产权——专利权、 商标权、版权 对物产权——土地使用权 行为权利—— 租赁权、许可证、专营权 不可确指无形资产——商誉 特定目的 资产保全 纳税 财产转移税 产权变动 ① 合资、合作经营 ② 企业分设、合并、兼并 ③ 企业出售 ④ 股份经营 ⑤ 企业清算 单项资产交易 融资业务 抵押贷款 担保 标准 评估的依据是什么 重置成本标准——重量成本是指现时条件下，按功能重置资产并使资产处于在用状态所耗费的成本。 现行市价标准——现行市价是指资产在公平市场上的售卖价格。 收益现值标准——收益现值是根据资产未来预期获利能力的大小，以适当的折现率将未来收益折成现值。 清算价格标准——清算价格是指在非正常市场上限制拍卖的价格。 历史成本标准——评估资产在购建时段支付的货币资金及等价物。 方法 如何评 收益现值法 重置成本法 现行市价法 清算价格法 历史成本法 方法选择的原则 1、不同标准对应不同方法； 2、方法要与评估对象相适应； 3、方法选择受数据和信息资料的制约； 4、为提高准确性，选用多种方法相配合，互相验证，弥补某一方法的局限性。 程序 资产评估机构： 1、确定评估对象 2、编制评估计划 背景资料 评估服务 资产内容 3、进入评估阶段 国有资产评估： 1、申请立项 2、资产清查 申报、立项、 委托--实物清查--经营成果是否真实 3、评定估算 制定评估方案--收集整理资料-- 评定估算-- 提出评估报告 4、验证确认 3、资产评估的基本